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同時公司作為CCTV 下屬OTT 牌照公司未來電視的股東、平臺運維商，實質(zhì)上成為未來電視在運營商市場的映射。公司高管團隊有著多年的電信-廣電-互聯(lián)網(wǎng)運營經(jīng)驗，是名副其實、極有能力的優(yōu)秀團隊。我們認為電視互聯(lián)網(wǎng)目前還看不到B2C 模式的盈利拐點，因此B2B 模式下有助于公司的良性可持續(xù)發(fā)展，同時公司作為牌照方股東，對政策有著更加全面的認知，有助于公司走好、走遠；
    投資建議
    我們預(yù)計恒信移動原有業(yè)務(wù)2015~2017 年分別實現(xiàn)歸屬凈利潤1862 萬元、3645 萬元和4717 萬元，2016~2017 年同比分別增長95.73%、29.42%，每股EPS 分別為0.139 元、0.272 元和0.352 元。
    考慮收購易視騰合并報表及股本攤薄因素，我們預(yù)計2015~2017 年分別實現(xiàn)歸屬凈利潤2088 萬元、6838 萬元和1.22 億元，同比分別增長96.56%、227.54%和79.39%，每股EPS 分別為0.12 元、0.38 元和0.68 元。
    估值
    長期看，對比鵬博士、歌華有線等我們給予易視騰160 億元市值，公司目標市值205 億，對應(yīng)目標價114 元。
    風險
    交易核準、政策變化