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考慮2015 年以來重慶市國企改革有望實(shí)現(xiàn)更多突破、控股股東擁有多項(xiàng)環(huán)保資產(chǎn)（供水、污水處理與公司業(yè)務(wù)相吻合）并存在資產(chǎn)注入預(yù)期，我們認(rèn)為公司應(yīng)當(dāng)享受一定估值溢價(jià)，參考可比公司PE平均水平，基于上述對(duì)公司的分析及國企改革分析預(yù)判，我們選取PE 估值方法的結(jié)果，首次覆蓋，目標(biāo)價(jià)14.00 元，給予“增持”評(píng)級(jí)；
    重慶市國企改革是公司最大看點(diǎn)。重慶市于2014 年已啟動(dòng)國企改革，并已取得一定業(yè)績(jī)；預(yù)計(jì)2015 年，重慶市將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)更多國企改革突破。公司控股股東擁有多項(xiàng)環(huán)保資產(chǎn)（例如重慶水投的供排水資產(chǎn)以及三峰環(huán)保的垃圾焚燒發(fā)電資產(chǎn)），在重慶市國企改革背景下存在注入預(yù)期；
    公司本身受益于重慶供排水模式，具備外延式發(fā)展資金基礎(chǔ)。30 年特許經(jīng)營權(quán)（具有排他性）、“政府特許、政府定價(jià)、企業(yè)經(jīng)營”的重慶模式保公司穩(wěn)增長(zhǎng)；重慶水務(wù)具備向重慶以外給排水市場(chǎng)拓展的資金基礎(chǔ)；風(fēng)險(xiǎn)因素。國企改革及控股股東環(huán)保資產(chǎn)注入低于預(yù)期等。