>> 國泰君安-日出東方(603366)凈水、儲能助力重回成長軌道-150511
| 上傳日期： |
2015/5/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
曾嬋，范楊 |
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“增持”評級。
凈水轉(zhuǎn)型，內(nèi)生+外延全面布局
自2014 年初，公司開始發(fā)力凈水業(yè)務(wù)，2014 年“四季沐歌”“太陽雨”兩個自有品牌內(nèi)生發(fā)展實現(xiàn)收入1.78 億元，轉(zhuǎn)型初見成效。
2014Q4-2015Q1 費(fèi)用投入大，全力支持凈水業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時公司也在積極探尋外延的方式完善上游模組的設(shè)計制造能力，并向水處理等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。我們預(yù)計2015 年公司在凈水相關(guān)產(chǎn)業(yè)能實現(xiàn)6 億以上收入規(guī)模，轉(zhuǎn)型對公司業(yè)績貢獻(xiàn)逐漸增大。
儲能成為未來又一增長亮點
儲能項目是指把全年的太陽能儲存起來供冬天取暖，相比電、油、燃?xì)饩哂谐杀緝?yōu)勢，僅比煤成本高。公司具有跨季度儲能技術(shù)，在系統(tǒng)設(shè)計能力、商業(yè)模式和施工經(jīng)驗等方面有較好的競爭優(yōu)勢，曾負(fù)責(zé)拉薩至喀日則鐵路十幾個火車站采暖項目，2014 年為公司貢獻(xiàn)700 多萬收入。我們預(yù)計，2015 年公司在儲能領(lǐng)域?qū)懈喔蟮捻椖柯涞?，成為未來又一增長亮點。
風(fēng)險：太陽能熱水器行業(yè)持續(xù)下滑，轉(zhuǎn)型成效不達(dá)預(yù)期。
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