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我們預(yù)期，公司將通過(guò)外延或者合作的方式補(bǔ)足“互聯(lián)網(wǎng)+智能家居”的渠道短板、補(bǔ)足“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”的技術(shù)短板。維持2015-2017 年EPS 分別為0.81 元、1.07 元、1.42 元，維持目標(biāo)價(jià)56 元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    “互聯(lián)網(wǎng)+智能家居”已試身手，未來(lái)將重點(diǎn)補(bǔ)足渠道短板。作為傳統(tǒng)的ODM 制造商，我們相信共進(jìn)股份在產(chǎn)品的工業(yè)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)工藝方面具備卓越的水準(zhǔn)，但是必定導(dǎo)致渠道銷(xiāo)售能力的缺失。全資子公司蘭丁科技，作為公司“互聯(lián)網(wǎng)+智能家居”的戰(zhàn)略支點(diǎn)，2014 年前三季度已實(shí)現(xiàn)收入1628 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)59 萬(wàn)元。我們預(yù)計(jì)，后續(xù)公司有望采取與第三方合作的方式重點(diǎn)補(bǔ)強(qiáng)渠道銷(xiāo)售能力，推動(dòng)蘭丁科技成為公司未來(lái)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力。
    “互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”致力于全產(chǎn)業(yè)鏈布局。我們認(rèn)為，遠(yuǎn)程健康監(jiān)護(hù)在中國(guó)將是萬(wàn)億級(jí)別的剛需市場(chǎng)，原因是：①中國(guó)已經(jīng)在逐步進(jìn)入老齡化社會(huì)，但是上世紀(jì)80-90 年代嚴(yán)厲的計(jì)劃生育政策導(dǎo)致年輕的護(hù)理人員匱乏；②中國(guó)醫(yī)療資源匱乏，千人醫(yī)生擁有量嚴(yán)重低于美日等國(guó)，同時(shí)我國(guó)還存在醫(yī)療資源分配不均的問(wèn)題。借助于資本市場(chǎng)的力量，共進(jìn)股份有望在“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”領(lǐng)域形成“芯片-產(chǎn)品-系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)-大數(shù)據(jù)分析”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
    催化劑：圍繞“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)施外延并購(gòu)；ODM 業(yè)務(wù)北美市場(chǎng)獲突破。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略規(guī)劃失誤；寬帶接入ODM 競(jìng)爭(zhēng)激烈。