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    公司積極轉(zhuǎn)型，著眼布局包括環(huán)保在內(nèi)的6 大新興領(lǐng)域。從研發(fā)進(jìn)度來(lái)看，目前環(huán)保領(lǐng)域推進(jìn)速度最快，環(huán)保包括煙氣治理和水處理兩個(gè)大的方向。另外，公司在汽車油氣回收碳、電容碳、載體碳、儲(chǔ)能碳和醫(yī)療針劑五個(gè)領(lǐng)域也有望不同程度的突破，我們相信這些新興領(lǐng)域應(yīng)用將打開(kāi)公司新的成長(zhǎng)空間和盈利模式，引領(lǐng)公司轉(zhuǎn)型方向。
    公司近期現(xiàn)金收購(gòu)元禾子公司，同國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)贏創(chuàng)共筑白炭黑優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈。新收元禾白炭黑業(yè)務(wù)為公司的主要利潤(rùn)來(lái)源。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)取得輪胎論證的供應(yīng)商之一，隨著歐盟“綠色輪胎”標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，對(duì)高分散白炭黑的需求將日趨旺盛，未來(lái)盈利能力有望進(jìn)一步提高。
    大股東占比高，公司有融資需求，資本運(yùn)作空間大。公司實(shí)際控制人盧元健、王延安夫婦持股占比接近60%，第三大股東持股僅占2.11%，未來(lái)進(jìn)一步稀釋股權(quán)將不會(huì)影響實(shí)際控制人對(duì)公司的控制力度。且公司未來(lái)活性炭研發(fā)以及白炭黑擴(kuò)產(chǎn)等進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力的布局都對(duì)資金投入提出了更高需求，公司未來(lái)融資能力打通后有望打開(kāi)更廣闊的發(fā)展空間。
    投資評(píng)級(jí)與估值：假設(shè)元禾子公司于2015 年6 月份并表，我們預(yù)計(jì)2015 年-2017年公司凈利潤(rùn)將達(dá)39、61 和70 百萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)15-17 年EPS 分別為0.29 元，0.45元，0.51 元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率105%。鑒于公司利用研發(fā)優(yōu)勢(shì)積極開(kāi)拓活性炭下游多領(lǐng)域應(yīng)用，未來(lái)將從活性炭生產(chǎn)向平臺(tái)型公司轉(zhuǎn)型跨越，其中環(huán)保應(yīng)用進(jìn)展較快即將發(fā)力，超級(jí)電容、醫(yī)藥、儲(chǔ)能、化工載體、汽車用多領(lǐng)域也亟待突破，未來(lái)市值成長(zhǎng)空間廣闊，首次覆蓋給與“買入”評(píng)級(jí)。