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預(yù)計(jì)公司2015-2017年全面攤薄每股收益分別為0.53、0.61、0.69 元。公司當(dāng)前市值為326 億元，給予公司400 億目標(biāo)市值，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至33.67 元，維持買入評(píng)級(jí)。
    支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    以新聞傳媒平臺(tái)為主心骨：浙報(bào)傳媒平臺(tái)包括黨報(bào)、都市報(bào)板塊、專業(yè)報(bào)、縣市報(bào)板塊以及新媒體平臺(tái)。媒體內(nèi)容仍然是浙報(bào)的立身之本，為公司帶來社會(huì)影響力和公信力。
    新媒體平臺(tái)從內(nèi)容到服務(wù)：浙江在線是浙江的第一門戶網(wǎng)站，覆蓋浙江近5,500 萬人口，提供優(yōu)質(zhì)新聞內(nèi)容、還提供網(wǎng)上掛號(hào)、簽證辦理等多種服務(wù)。9 大縣級(jí)報(bào)紙成立區(qū)域門戶網(wǎng)站，將內(nèi)容和服務(wù)下沉到縣級(jí)受眾。
    未來可圍繞目標(biāo)受眾提供多種服務(wù)。新媒體平臺(tái)為公司新聞內(nèi)容提供更多觸達(dá)受眾的渠道，并平衡傳統(tǒng)紙媒下滑對(duì)收入的影響。
    以數(shù)字娛樂平臺(tái)、智慧服務(wù)平臺(tái)為兩翼：浩方、邊鋒平臺(tái)2014 年超額完成業(yè)績承諾；邊鋒平臺(tái)孵化出游戲直播平臺(tái)戰(zhàn)旗TV，目前已成為國內(nèi)游戲直播平臺(tái)前列。智慧服務(wù)平臺(tái)涵蓋精品電商、社區(qū)養(yǎng)老中心、網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院等業(yè)務(wù)，幫助公司從媒體內(nèi)容提供商到生活服務(wù)商的拓展，本質(zhì)上是對(duì)浙報(bào)媒體公信力、區(qū)域人群覆蓋力的變現(xiàn)。
    以文化產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)為發(fā)動(dòng)機(jī)：旗下文化產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)東方星空，完成二輪增資，注冊(cè)資本增加至7.5 億元。2014 年全年共投資11 個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)投資總額2.08 億元。文化產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)可幫助浙報(bào)實(shí)現(xiàn)外延擴(kuò)張，更敏銳的發(fā)掘影視娛樂、互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
    評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)加速下滑；新業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期。
    估值
    預(yù)計(jì)公司 2015-2017 年全面攤薄每股收益分別為0.53、0.61、0.69 元。公司當(dāng)前市值為326 億元，給予公司400 億目標(biāo)市值，目標(biāo)價(jià)由42.00 元下調(diào)至33.67 元。維持買入評(píng)級(jí)。