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白云山作為甲方，為醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，實(shí)力雄厚，入選醫(yī)藥工業(yè)百?gòu)?qiáng)，可為本次合作提供豐富的醫(yī)藥產(chǎn)品及大健康系列產(chǎn)品，源頭可追溯。九州通整合醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)，提供全國(guó)3 萬(wàn)多家O2O藥店的線下服務(wù)，可快速反，及時(shí)備貨發(fā)貨。賽柏藍(lán)利用“粉絲”資源，逐步實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化為云渠道運(yùn)營(yíng)商。最終搭建完整閉合醫(yī)藥云商服務(wù)平臺(tái)，我們認(rèn)為此次合作意義深遠(yuǎn)，隨著醫(yī)藥云商模式運(yùn)營(yíng)效率轉(zhuǎn)入正軌，上游、中游和下游資源均有擴(kuò)大的優(yōu)勢(shì)，成為“互聯(lián)網(wǎng)+”模式下的成功探索案例。
    有利于公司線上線下資源整合
    公司可通過(guò)醫(yī)藥云商戰(zhàn)略，推動(dòng)公司電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，合理布局醫(yī)藥物流倉(cāng)儲(chǔ)，提高物流配送效率，建立大數(shù)據(jù)物流平臺(tái)，完善公司倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)。在醫(yī)藥云商新模式下，有利于提高公司運(yùn)營(yíng)效率及盈利能力。
    投資策略
    我們預(yù)測(cè)2015-2017 年每股收益分別為0.4 元、0.52 元和0.63 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為73 倍、56 倍和46 倍，我們繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    醫(yī)改政策的沖擊；處方藥醫(yī)藥電商放開(kāi)速度；產(chǎn)品安全事件等。