>> 方正證券-永太科技(002326)推進多元化發(fā)展，加快車聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局-150520
| 上傳日期： |
2015/5/21 |
大小： |
596KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
周錚，程磊 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點：
1、設立車聯(lián)網(wǎng)基金管理公司，加快產業(yè)戰(zhàn)略布局
公司與前海車聯(lián)網(wǎng)基金共同設立車聯(lián)網(wǎng)基金管理公司是公司與北汽產業(yè)投資依照前期簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議進行的必要推進。前海車聯(lián)網(wǎng)基金是由北汽產業(yè)投資（北汽集團對外投資和資本運作的唯一平臺）發(fā)起設立的國內第一只專業(yè)的車聯(lián)網(wǎng)產業(yè)投資基金。我們認為設立車聯(lián)網(wǎng)基金管理公司，有助于公司拓寬融資渠道及加快對車聯(lián)網(wǎng)產業(yè)的戰(zhàn)略布局，最終實現(xiàn)對車聯(lián)網(wǎng)產業(yè)進行深度整合，打造車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。目前我國車聯(lián)網(wǎng)的滲透率不足7%，未來幾年將迎來快速發(fā)展期，其市場規(guī)模預計從2011年的782.9億上升至2020年的1.35萬億。我們非常看好公司在車聯(lián)網(wǎng)領域的戰(zhàn)略布局及強大執(zhí)行力不斷推進，未來有望充分享受車聯(lián)網(wǎng)盛宴。
2、參股和亞化醫(yī)投資暨出資入伙和亞化醫(yī)基金，多元化發(fā)展又進一步
公司此次參股和亞化醫(yī)投資暨出資入伙和亞化醫(yī)基金，為多元化發(fā)展又邁出重要一步。（1）作為GP（普通合伙人）獲得管理費收益，并通過參與相關投資事項的管理與決策；（2）和亞化醫(yī)基金將主要投資于生物與新醫(yī)藥的戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高新技術改造提升傳統(tǒng)產業(yè)領域，有利于公司為自身的產業(yè)鏈延伸及戰(zhàn)略轉型升級提供優(yōu)質的項目儲備。另外這次在私募股權基金領域的嘗試有助于公司利用多種創(chuàng)新金融工具。
和亞化醫(yī)投資作為和亞化醫(yī)基金的基金管理人，其股東背景資源豐富，比如其中一股東隸屬于重慶化醫(yī)（在全國尤其是西南地區(qū)的醫(yī)藥、化工領域具有極強的渠道資源與管理經(jīng)驗），另一股東隸屬于和君資本（在投資并購和金融領域具有豐富的資源和經(jīng)驗），借助各方資源有助于公司加快戰(zhàn)略布局與轉型升級步伐。
3、此前收購農藥企業(yè)延伸產業(yè)鏈
公司此前公告擬1.9億收購上海濃輝化工100%股權，上海濃輝擁有多年的農藥產品銷售經(jīng)驗，已經(jīng)構建了覆蓋全球60多個國家的銷售渠道，其所擁有的海外農藥登記證書數(shù)量在國內同類公司中名列前茅。收購上海濃輝后，有助于發(fā)揮公司在農藥領域現(xiàn)有的研發(fā)、生產優(yōu)勢，依托上海濃輝開發(fā)具有廣闊前景的農藥原藥及制劑產品，并通過整合雙方客戶與銷售渠道為公司增添新的盈利渠道，有利于公司在農藥板塊的布局及向下延伸的進展速度，優(yōu)化產品結構，擴大銷售收入規(guī)模及盈利能力均有十分重要的意義。
4、維持"強烈推薦"評級
我們預計公司2015-2017年EPS分別為0.25元、0.36元和0.58元，考慮到公司主營業(yè)務保持較快增長，同時在產業(yè)鏈延伸和多元化發(fā)展等方面不斷有超預期因素，我們維持對公司的"強烈推薦"評級。
風險提示：產品銷量低于預期，產品價格大幅下跌
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