>> 信達證券-科陸電子（002121）深化模式轉(zhuǎn)型，打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺-150526
| 上傳日期： |
2015/5/26 |
大小： |
1373KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭荊璞，劉強 |
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能源互聯(lián)網(wǎng)將給行業(yè)帶來根本性變化。能源互聯(lián)網(wǎng)將在電力交易、配電網(wǎng)、發(fā)電領(lǐng)域及用電等多方面給電力行業(yè)帶來革命。
公司能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局完善，卡位優(yōu)勢凸顯。公司業(yè)務(wù)布局電氣全產(chǎn)業(yè)鏈，新一輪定增加碼儲能微網(wǎng)、充電網(wǎng)絡(luò)智能云和售電網(wǎng)絡(luò)能源管理及服務(wù)平臺建設(shè)，若深電能未來能夠獲得售電牌照， 公司將實現(xiàn)能源從產(chǎn)生到輸送、分配以及用電消費的數(shù)據(jù)閉環(huán)，公司在能源互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)上卡位優(yōu)勢顯著，我們認(rèn)為公司是能源互聯(lián)網(wǎng)最核心標(biāo)的。
盈利預(yù)測與投資評級：按照公司現(xiàn)有股本（不考慮本次非公開增發(fā)），我們預(yù)計公司2015 年、2016 年、2017 年EPS 分別為0.61、0.97、1.08 元，對應(yīng)2015 年5 月25 日收盤價（26.17 元） 的PE 分別為43、27、24 倍?？紤]到公司能源互聯(lián)網(wǎng)上強勢拓展及卡位優(yōu)勢，我們給予公司2016 年45 倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價為43.65 元，首次覆蓋，給予公司"買入"評級。
股價催化劑：電站及儲能業(yè)務(wù)拓展超預(yù)期；售電牌照的獲得；光伏及儲能行業(yè)超預(yù)期變化。
風(fēng)險因素：1、光伏及儲能業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期；2、應(yīng)收賬款等財務(wù)風(fēng)險。
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