>> 安信證券-宜安科技(300328)攜手深賽格,液態(tài)金屬戰(zhàn)略布局落子-150529
| 上傳日期： |
2015/6/1 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
齊丁，衡昆 |
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■液態(tài)金屬是國內(nèi)少數(shù)具備全球領(lǐng)先水平、符合“中國制造2025”方向的新材料品種，戰(zhàn)略性較強(qiáng)。液態(tài)金屬是輕合金的顛覆性新材料，產(chǎn)業(yè)化潛力巨大，有望在3C 領(lǐng)域率先放量（近期在美國發(fā)布的Turing 加密手機(jī)即將液態(tài)金屬作為手機(jī)外殼），汽車、醫(yī)療、航空航天、軍工、環(huán)保裝備等領(lǐng)域也大有可為。
■宜安科技在液態(tài)金屬方面與中科院深度綁定，緊握材料成分、工藝和設(shè)備三大核心技術(shù)，牢牢掌控產(chǎn)業(yè)全球制高點(diǎn)，并積極發(fā)展戰(zhàn)略伙伴，開拓市場(chǎng)。中科院金屬所塊狀非晶及其復(fù)合材料制備研究代表全球最高水平，在科研院所國企改革的背景下，公司已與其建立緊密的股權(quán)關(guān)系，緊握材料、工藝以及相關(guān)設(shè)備制備的核心技術(shù)，并不斷聯(lián)合申請(qǐng)相關(guān)專利，占領(lǐng)液態(tài)金屬產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)。
■深賽格(000058.SZ)是國內(nèi)乃至亞洲規(guī)模最大的綜合類專業(yè)電子市場(chǎng)，并積極向“電商平臺(tái)+批發(fā)渠道+實(shí)體店銷售”的跨界復(fù)合式業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。公司涵蓋電子元器件、數(shù)碼IT、通訊產(chǎn)品等在內(nèi)的綜合類專業(yè)電子市場(chǎng)，在國內(nèi)外擁有較高的品牌影響力，在全國已形成覆蓋珠三角、長三角，輻射全國的連鎖專業(yè)電子市場(chǎng)體系，正在向“實(shí)體+電商+渠道”的跨界復(fù)合式業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。
■攜手深賽格，液態(tài)金屬等新材料的戰(zhàn)略布局進(jìn)一步夯實(shí)。首先，液態(tài)金屬在應(yīng)用推廣中面臨缺乏技術(shù)門檻高、產(chǎn)能小、廠商壟斷、下游接受度不高等問題。
公司非常清醒地意識(shí)到問題所在，并積極進(jìn)行企業(yè)合作和戰(zhàn)略布局。第二，與深賽格合作，可以充分發(fā)揮其兩大優(yōu)勢(shì)來解決以上問題。一是客戶資源豐富、市場(chǎng)運(yùn)營實(shí)力雄厚，這將有力支持液態(tài)金屬面向3C 類企業(yè)的推廣和對(duì)接；二是公司資金實(shí)力雄厚，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，有望在宜安科技輸出技術(shù)和設(shè)備支持下，向液態(tài)金屬新材料制備領(lǐng)域進(jìn)軍，減少廠商壟斷、擴(kuò)大產(chǎn)能，提升下游接受度。
■投資建議：“買入-B”評(píng)級(jí)，目標(biāo)市值150 億，目標(biāo)價(jià)56.38 元。公司在液態(tài)金屬、車用、醫(yī)用鎂合金方面具備較強(qiáng)的稀缺性和壟斷力，3C 升級(jí)換代、汽車輕量化、人口老齡化都為相關(guān)業(yè)務(wù)提供巨大市場(chǎng)空間，“中國制造2025”的相關(guān)政策也將不斷支持具備中國核心專利的新材料的推廣，其間商業(yè)模式的搭建和訂單的放量將為公司成長性帶來根本性的改善，理應(yīng)享有較高估值。
■風(fēng)險(xiǎn)提示：1）相關(guān)新材料訂單低于預(yù)期；2）募投項(xiàng)目產(chǎn)能進(jìn)度低于預(yù)期。
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