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    公司商業(yè)保理業(yè)務(wù)步步為營(yíng)，扎實(shí)推進(jìn)。公司為加快商業(yè)保理項(xiàng)目的建設(shè)，在非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案經(jīng)股東大會(huì)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)前，以自有資金投入5000 萬(wàn)，設(shè)立商業(yè)保理子公司，目前保理子公司順利獲得營(yíng)業(yè)執(zhí)照，并且《非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案》也獲得股東大會(huì)通過(guò)，進(jìn)一步彰顯了公司轉(zhuǎn)型保理業(yè)務(wù)的信心。
    下半年兩個(gè)看點(diǎn)：1）商業(yè)保理業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)利潤(rùn)；2）1 萬(wàn)噸MBS 預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)前后建成投產(chǎn)。商業(yè)保理公司注冊(cè)成立后，公司依托戰(zhàn)投中植在保理業(yè)務(wù)上的團(tuán)隊(duì)人員、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、客戶(hù)資源等優(yōu)勢(shì)，有望逐步開(kāi)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)，下半年開(kāi)始為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。同時(shí)，公司傳統(tǒng)塑料助劑業(yè)務(wù)，MBS 技術(shù)獲得重大突破后，打開(kāi)進(jìn)口替代市場(chǎng)，目前MBS 產(chǎn)能2 萬(wàn)噸，開(kāi)工率90%以上，1 萬(wàn)噸擴(kuò)產(chǎn)改造項(xiàng)目廠房正在建設(shè)，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)前建成投產(chǎn)，緩解公司產(chǎn)能不足的狀況，為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增利。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議：預(yù)計(jì)公司2015-2017 年的營(yíng)業(yè)收入分別為8.9 億元、10 億元和11.2 億元，同比增長(zhǎng)5.26%、12.10%和11.80%；歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為5895 萬(wàn)元、6588 萬(wàn)元和7076 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)74.20%、11.55%和7.18%；定增尚未過(guò)會(huì)，暫不考慮新增股本攤薄，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.29 元、0.33 元和0.35 元。鑒于公司保理業(yè)務(wù)一步步向前推進(jìn)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至35 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：非公開(kāi)發(fā)行進(jìn)度低于預(yù)期或未順利過(guò)會(huì)；MBS 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加?。辉牧蟽r(jià)格大幅波動(dòng)。