>> 銀河證券-新安股份(600596)以農(nóng)業(yè)無人機為切入點,構(gòu)建現(xiàn)代服務(wù)平臺-150615
| 上傳日期： |
2015/6/15 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
張熙，戴卡娜 |
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農(nóng)飛客定位為借助信息化和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，提供全產(chǎn)業(yè)鏈的農(nóng)業(yè)生態(tài)服務(wù)。
2、公司投資1350 萬元，增資入股全豐生物的控股子公司安陽全豐航空植保科技有限公司（航空植保），占航空植保15%股份。航空植保定位為打造全國最具競爭力的農(nóng)用智能無人機研發(fā)、生產(chǎn)和飛手培訓(xùn)基地，布局全國航空植保組織體系的農(nóng)用航空集成服務(wù)商。
2、我們的判斷與分析
（1） 農(nóng)業(yè)無人機前景廣闊，航空植保推動農(nóng)業(yè)技術(shù)革命航空植保在美國、日本已擁有成熟的機型和健全的市場。美國以農(nóng)用飛機為主，每年農(nóng)業(yè)航空植保作業(yè)面積占總耕地面積的50%；日本以小型無人直升機為主，目前已占總施藥面積的50%以上。
隨著我國土地流轉(zhuǎn)加速，農(nóng)業(yè)新型經(jīng)營主體（家庭農(nóng)場、專業(yè)大戶、合作社）快速發(fā)展，農(nóng)村勞動力短缺和人工成本增加，農(nóng)業(yè)自動化、低成本化是必然趨勢，地面機械的專用道浪費耕地，我國航空植保是未來主流趨勢。
無人機與傳統(tǒng)的人工施藥和地面機械施藥相比，航空植保具有巨大優(yōu)勢。（1）效率高。效率是人工作業(yè)的上百倍；（2）可有效解決高稈作物、水田和丘陵山地人工和地面機械作業(yè)難的問題；（3）提高農(nóng)藥利用率。無人直升機噴灑技術(shù)采用精準定位的噴霧噴灑方式，至少可以節(jié)約50%的農(nóng)藥使用量，節(jié)約90%的用水量，這很大程度上降低了資源成本，符合國家限制農(nóng)藥使用量增加的政策導(dǎo)向；（4）提高噴灑安全性。遠距離遙控操作，噴灑作業(yè)人員避免了暴露于農(nóng)藥的危險；（5）降低作業(yè)成本，不會損壞農(nóng)作物。
（2） 國家對于農(nóng)機推廣高度重視，對于農(nóng)業(yè)無人機補貼力度極大，實現(xiàn)惠民利民河南省已將農(nóng)用航空器列入農(nóng)機購置補貼范圍，并實行累加補貼。根據(jù)2014 年小麥“一噴三防”田間實際作業(yè)效率來計算，全豐無人機每天可噴灑農(nóng)藥約400-700畝，按照每畝收15 元服務(wù)費，每天作業(yè)500 畝計算，每天的毛收入大概7500 元。
該機型售價18.6 萬元，河南省客戶購買可以享受8 萬元左右的農(nóng)機補貼，扣除一個月的勞動力、油費（每畝油費約0.5 元）和維修成本等約6000 元，大約25 天可以收回購機成本（河南客戶僅需15 天）。因此，對于種田大戶、合作社等來說，自用、出租農(nóng)業(yè)無人機都是很好的選擇，無人機未來市場空間巨大。
（3） 農(nóng)飛客構(gòu)建“平臺+工具+終端+服務(wù)”的商業(yè)運營模式
安陽全豐是國內(nèi)無人機航空植保龍頭，集研發(fā)、生產(chǎn)、售后、培訓(xùn)、飛防作業(yè)為一體，定位是國內(nèi)首家農(nóng)用航空集成服務(wù)商。擁有18 年的植保藥劑研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗，擁有國內(nèi)最大的農(nóng)用無人機生產(chǎn)基地，擁有太行低空空間應(yīng)用職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校。是目前國內(nèi)首家農(nóng)用航空領(lǐng)域具備頒發(fā)無人機駕駛員資格證書的專業(yè)培訓(xùn)學(xué)校。公司所售農(nóng)用無人植保機均為用戶購買了保額在120 萬左右的購機保險。
中航網(wǎng)信科技有限公司是中國航空技術(shù)進出口總公司下屬的高科技企業(yè)，是一家提供中國航空工業(yè)電子商務(wù)服務(wù)和全方位網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、系統(tǒng)集成及應(yīng)用軟件開發(fā)的專業(yè)信息技術(shù)服務(wù)提供商。
農(nóng)業(yè)無人機只是一個開始，公司著眼全產(chǎn)業(yè)鏈的農(nóng)業(yè)生態(tài)服務(wù)。在“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”的大背景下，三方組建的農(nóng)飛客，將以規(guī)?；y(tǒng)防統(tǒng)治為切入點的綜合農(nóng)業(yè)服務(wù)組織，以新型農(nóng)民為主體的大型用戶平臺。將集成新型的生產(chǎn)工具和前沿的農(nóng)業(yè)技術(shù)，服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，科學(xué)作業(yè)，減肥、減藥、增效，促進標準化田間管理，從播種到收獲，為提高農(nóng)作物產(chǎn)量和質(zhì)量，增加農(nóng)民收入，提供科學(xué)系統(tǒng)的解決方案。
（4） 積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，打造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺
積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融，線上線下結(jié)合。公司全資子公司新安創(chuàng)投與控股30%的子公司新安小貸共同出資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。隨著平臺的持續(xù)健康運營可實現(xiàn)“信息-平臺-帳戶”的全產(chǎn)業(yè)鏈，以用戶資源為核心挖掘和創(chuàng)造價值呈現(xiàn)多元化的盈利模式，不排除與大型農(nóng)業(yè)門戶網(wǎng)站合作或者自建“新安商城”拓展電商銷售模式，最終形成以平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。
3、投資建議
公司傳統(tǒng)主業(yè)底部企穩(wěn)；建德二廠污染案蓋棺論定為公司打開新篇章；積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融打造電商平臺；農(nóng)飛客以農(nóng)業(yè)無人機為切入點，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈的農(nóng)業(yè)生態(tài)服務(wù)平臺。預(yù)計公司2015、2016、2017 年EPS 至0.12、0.35、0.54 元，給予公司“推薦”評級。
4、風險提示
1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競爭加劇，價格繼續(xù)下行；2、農(nóng)飛客業(yè)務(wù)推進速度低于預(yù)期。
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