>> 興業(yè)證券-新洋豐（000902）聯(lián)手阿里巴巴，開拓農(nóng)資電商新模式-150620
| 上傳日期： |
2015/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
孫佳麗，鄭方鑣 |
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新洋豐是我國磷復肥領先企業(yè)，長期供應品質(zhì)優(yōu)良、高信價比的農(nóng)資產(chǎn)品，并擁有覆蓋全國的銷售渠道網(wǎng)絡；而阿里軟件作為阿里巴巴集團旗下提供專業(yè)電子商務工具的軟件企業(yè)，擁有強大的電商平臺、完善的信息支撐系統(tǒng)和優(yōu)秀的管理運營團隊。新洋豐與阿里軟件的合作屬于"互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)資"的強強聯(lián)合，未來雙方可望在探索解決農(nóng)資電商發(fā)展的農(nóng)村配送、農(nóng)資賒銷、農(nóng)資產(chǎn)品良莠不齊等問題上形成優(yōu)勢互補。
根據(jù)本次公告，雙方在具體模式上擬采?。簜鹘y(tǒng)肥料（B+B）2（C+C）的模式，新型肥料采取B2B2C模式。隨著合作在多個縣區(qū)試點鋪開，上述模式可望根據(jù)不同區(qū)域的特點進一步得到改進和調(diào)整。
以電商合作為契機，新洋豐將更緊密結(jié)合經(jīng)銷商，加強線下體系建設，帶領經(jīng)銷商團隊由傳統(tǒng)經(jīng)銷模式向區(qū)域性農(nóng)業(yè)服務平臺轉(zhuǎn)型，提升公司農(nóng)化服務競爭力。此外，公司推動產(chǎn)業(yè)鏈延伸、品牌種植和農(nóng)產(chǎn)品認證等也可望為長期發(fā)展提供持續(xù)動力。我們維持公司2015~2017年EPS分別為1.18、1.50和1.86元的預測，維持"買入"的投資評級。
風險提示：電商發(fā)展進度慢于預期的風險；磷酸一銨價格波動的風險。
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