>> 國金證券-龍生股份(002625)無法回避的光啟，改變未來的公司-150625
| 上傳日期： |
2015/6/25 |
大小： |
547KB |
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pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陸洲 |
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評論
我們對光啟科學(xué)從創(chuàng)立至今發(fā)表的論文和申請的專利進行了詳細(xì)的統(tǒng)計和梳理后發(fā)現(xiàn)，2011 年至今，光啟以“光啟高等理工研究院”名義發(fā)表國際學(xué)術(shù)論文共83 篇，共申請國內(nèi)專利2629 項。從時間軸上的趨勢看，電磁超材料相關(guān)的文章越來越多，是光啟研究工作的絕對重心，也是軍方最重視的；通訊方面文章的分布比較均勻；云計算文章在前兩年較多，近兩年較少；其它文章主要和電子工程、生物力學(xué)等有所關(guān)聯(lián)。
根據(jù)我們的統(tǒng)計，從數(shù)量上看，2012 年和2013 年是公司專利數(shù)量大幅增加的時間，同時也伴隨著公司超材料天線、通信產(chǎn)品和臨近空間飛行器等產(chǎn)品的問世。因?qū)＠y(tǒng)計里主要按照下游應(yīng)用劃分，可以看到光啟在天線、通信方面做了大量工作，而這些也正是超材料可以最快進行商業(yè)化的領(lǐng)域。今年前5 個月，公司獲得的專利數(shù)量大幅增加，光啟光子支付系統(tǒng)也即將商用，我們也可以期待看到更多民用產(chǎn)品問世。
光啟擁有幾千項世界領(lǐng)先的專利技術(shù)，產(chǎn)品有望擴展到國際市場，我們判斷三五年后業(yè)績爆發(fā)性增長是大概率事件。根據(jù)公開新聞報道，光啟在技術(shù)應(yīng)用方面，僅僅是一個“射頻模塊組”，應(yīng)用不過一個月就收獲了千萬元訂單。截至2015 年2 月，光啟賬面現(xiàn)金資產(chǎn)已經(jīng)超過20 億港幣。目前，光啟發(fā)起的全球首條超材料中試生產(chǎn)線已經(jīng)在深圳龍崗正式投產(chǎn)，項目總投資1 億元，預(yù)計將實現(xiàn)超材料綜合產(chǎn)品年產(chǎn)值約5 億元，帶動上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模約50 億元。董事長劉若鵬的預(yù)期是用三年時間建立超材料產(chǎn)業(yè)，五至十年成為全球超材料領(lǐng)域最先進的企業(yè)。
投資建議
近期，A 股上市公司天和防務(wù)、迪馬股份等紛紛準(zhǔn)備涉足超材料研制和應(yīng)用，這也顯示了超材料的巨大魅力。
光啟作為最權(quán)威最純正的超材料標(biāo)的，具有堅實的技術(shù)專利支撐，產(chǎn)品應(yīng)用也率先突破，超級WiFi 無線互聯(lián)、智能光子、隱身衣、“鋼鐵俠”飛行器、臨近空間技術(shù)平臺等產(chǎn)品空間巨大。更重要的是，光啟董事長劉若鵬是一個不可多得的喬布斯式的人物，不僅有科學(xué)頭腦，更有經(jīng)濟頭腦，還有組織才能，他的一舉一動值得我們高度關(guān)注。我們給予“買入”評級，目標(biāo)價位200 元。
我們的分析
材料為核心，應(yīng)用為導(dǎo)向
2009 年，劉若鵬為第一作者在《科學(xué)》雜志上發(fā)表《Broadband ground-plane cloak》，目前被664 篇文獻引用，是2009 年以來所有超材料領(lǐng)域文章被引用的第二名，也是目前世界所有關(guān)于隱身衣的文章被引用第三名。
截至目前，劉若鵬作為作者共發(fā)表英文學(xué)術(shù)文章64 篇，總共被1316 篇文章引用1632 次。
2011 年至今，光啟以“光啟高等理工研究院”名義發(fā)表國際學(xué)術(shù)論文共83 篇。從時間軸上的趨勢看，電磁超材料相關(guān)的文章越來越多，是光啟研究工作的絕對重心；通訊方面文章的分布比較均勻；云計算文章在前兩年較多，近兩年較少；其它文章主要和電子工程、生物力學(xué)等有所關(guān)聯(lián)。
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