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北票市政府授予項(xiàng)目公司不超過(guò)30 年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。
    減持西南證券，獲利1.6 億元
    截至2015 年6 月25 日，公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)出售所持西南證券股票745 萬(wàn)股。
    本次出售后，尚持有西南證券股票1030 萬(wàn)股。經(jīng)公司初步測(cè)算，扣除成本和相關(guān)稅費(fèi)后，公司本次股票出售預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)所得稅前利潤(rùn)約1.60 億元。
    投資要點(diǎn)：
    水務(wù)板塊迎頭趕上，集團(tuán)環(huán)保平臺(tái)格局初現(xiàn)。過(guò)去公司精力主要聚焦在脫硫脫硝相關(guān)業(yè)務(wù)，作為集團(tuán)環(huán)保平臺(tái)的定位，未來(lái)水務(wù)板塊業(yè)務(wù)必將迎頭趕上。這次北票市的水處理合同體現(xiàn)了公司新管理層對(duì)這一戰(zhàn)略目標(biāo)的快速響應(yīng)，未來(lái)公司有望借助水十條及PPP行業(yè)政策快速擴(kuò)張訂單。
    減持收益為年度業(yè)績(jī)注入穩(wěn)定劑。公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持西南證券，預(yù)計(jì)稅前利潤(rùn)達(dá)到1.6 億元。對(duì)比公司2014 全年EBIT 為3.19 億元，減持利潤(rùn)占比達(dá)到50%以上，此次減持收益將大幅提振年度業(yè)績(jī)。
    打造國(guó)內(nèi)核環(huán)保第一上市平臺(tái)。政策環(huán)境利好，公司將受益于新一輪核電投資高峰，核環(huán)保2020 年以前市場(chǎng)空間達(dá)500 億元。公司是國(guó)內(nèi)僅有的三家具有中低放核廢料處理牌照的企業(yè)之一，也是第一個(gè)以EP 方式承擔(dān)核電站離堆核廢物處理項(xiàng)目的公司。
    布局碳捕捉碳交易，潛在市場(chǎng)空間廣闊。我國(guó)二氧化碳排放量位居全球第一，占全世界排放總量的27.14%。節(jié)能減排將成為未來(lái)政府工作的重點(diǎn)之一，未來(lái)潛在市場(chǎng)巨大。
    投資評(píng)級(jí)與估值：不考慮核廢料、危廢、碳交易等新業(yè)務(wù)，我們預(yù)計(jì)公司15-17 年收入分別為38.39、42.03、45.15 億元（14 年為34.84 億元），上調(diào)15 年歸母凈利為4.14億元（原先為2.82），16-17 年歸母凈利潤(rùn)為3.17、3.47 億元。對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.69、0.53、0.58 元/股?？紤]到公司水務(wù)板塊開(kāi)始發(fā)力，公司進(jìn)入發(fā)展黃金時(shí)期，重申“買入”評(píng)級(jí)。