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2013 年公司國內(nèi)血糖監(jiān)測領(lǐng)域市場占有率約20%，僅次于強(qiáng)生，內(nèi)資品牌市占率則穩(wěn)居第一。
    “金系列”逐步打開醫(yī)院渠道
    公司于今年5 月發(fā)布了自身高端產(chǎn)品金系列，其中金穩(wěn)系列投向零售市場，價(jià)格在500 元左右，金準(zhǔn)系列投向醫(yī)院市場，主要定位于二級以上醫(yī)院。當(dāng)前公司正在通過積極的投放策略逐步打開醫(yī)院市場，現(xiàn)已進(jìn)入了北京、上海等地的多家三甲醫(yī)院，形成了良好的示范效應(yīng)，年末預(yù)計(jì)將進(jìn)入約300 家醫(yī)院，未來有望憑借優(yōu)良的性價(jià)比以加速醫(yī)院渠道的進(jìn)口替代。
    海外業(yè)務(wù)訂單穩(wěn)中有升，未來增長可期
    公司海外訂單目前已累計(jì)超過1000 萬美元（主要是通過TISA 公司經(jīng)銷南美市場），產(chǎn)品目前在13 個(gè)國家均有銷售。未來有望在越南、伊朗、印度等亞洲發(fā)展中國家進(jìn)一步打開市場。
    血糖儀專家積極轉(zhuǎn)型糖尿病管理專家
    公司通過參股糖護(hù)科技（目前股權(quán)被稀釋至6%）以布局糖尿病移動(dòng)醫(yī)療，后續(xù)又?jǐn)y手騰訊推出微信版血糖儀，在慢病管理最核心的醫(yī)生（醫(yī)院）資源方面：公司通過收購糖尿病專科醫(yī)院北京恒健80%股權(quán)以積極滲透糖尿病醫(yī)療服務(wù)。依托血糖監(jiān)測系統(tǒng)、移動(dòng)醫(yī)療、醫(yī)療服務(wù)三駕馬車，我們認(rèn)為公司是國內(nèi)糖尿病管理領(lǐng)域最有潛質(zhì)的資源整合者。
    盈利預(yù)測與投資評級
    我們預(yù)計(jì)公司15-17 年EPS 分別為0.91 元/1.12 元/1.38 元，對應(yīng)PE 分別為34/28/23 倍。公司作為國內(nèi)糖尿病管理領(lǐng)域最有潛質(zhì)的資源整合者，給予“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    醫(yī)院渠道推廣進(jìn)程低于預(yù)期；糖尿病管理資源整合過程存在不確定性。