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其中第2 季度實(shí)現(xiàn)營收約6.30 億元，環(huán)比降12.97%、同比升11.93%；歸屬于母公司凈利潤0.43 億元，環(huán)比下降4.09%、同比上升61.83%，對(duì)應(yīng)基本每股收益0.054 元。
    國內(nèi)管道建設(shè)低于預(yù)期，海外市場成業(yè)績增長主因。2015 年上半年，管道行業(yè)尚未復(fù)蘇，大型油氣管道工程開工依然不足，市場需求低于預(yù)期。面對(duì)國內(nèi)市場低迷，公司加緊開拓海外市場，上半年公司國內(nèi)外營收分別同比下降12%和增長460%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售量31.68萬噸，較上年同期增加25.64%，占全年計(jì)劃的39.02%。公司主營業(yè)務(wù)收入增加的主要原因?yàn)楫a(chǎn)品銷量的增加；凈利潤上升主要原因是承接的海外優(yōu)質(zhì)訂單在上半年陸續(xù)交付。
    審時(shí)度勢，外延式擴(kuò)張落實(shí)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司以人民幣2460 萬元的價(jià)格收購響水紫源全體股東持有的響水紫源60%的股權(quán)；同時(shí)與無錫農(nóng)商行、揚(yáng)子江船廠共同出資設(shè)立錫銀金融租賃有限公司，錫銀金融租賃公司暫定注冊資本為8 億元，公司、無錫農(nóng)商行及揚(yáng)子江船廠分別認(rèn)繳的出資金額為1.52 億元、4.08 億元和2.4 億元。
    借“一帶一路”東風(fēng)，拓展石油產(chǎn)出大國市場份額。2015 年6 月，公司決定通過對(duì)玉龍鋼管（香港）投資有限公司增資以進(jìn)行海外轉(zhuǎn)投資，擬在尼日利亞設(shè)立全資子公司玉龍鋼管（萊基）投資有限公司，注冊資本為800 萬美元。主要用于投資非洲地區(qū)及中東地區(qū)油氣輸送管道的生產(chǎn)和銷售，目前初步確定一期投資金額為5,000 萬美元，投資項(xiàng)目為年產(chǎn)8 萬噸的高鋼級(jí)螺旋埋弧焊接鋼管生產(chǎn)線一條，年產(chǎn)200 萬平方米的防腐生產(chǎn)線一條。這有利于擴(kuò)大在石油產(chǎn)出大國的油氣管道市場份額，為公司未來經(jīng)營業(yè)績作出持續(xù)貢獻(xiàn)。隨著7 月14 日伊朗核問題協(xié)議的達(dá)成，伊朗封鎖即將解除，其國內(nèi)油氣管道等設(shè)施年久失修，亟需更新，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步擴(kuò)大中東地區(qū)的油氣管道市場需求。
    維持“買入”評(píng)級(jí)。盡管國內(nèi)需求低于預(yù)期，但通過開拓海外市場，公司營收、凈利同比增長。
    下半年，在“一帶一路”及國內(nèi)能源管網(wǎng)建設(shè)帶動(dòng)下，公司主營仍將增長。預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS 分別為0.26、0.31、0.37 元，對(duì)應(yīng)PE 在18、15、13 倍左右，PB 約3.24 倍左右。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢變化；原料成本及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)；油氣管道建設(shè)延期；公司經(jīng)營治理等。