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    近年來(lái)通過(guò)對(duì)金剛石產(chǎn)業(yè)鏈下游開(kāi)拓做細(xì)做精，企業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
    收購(gòu)明匠智能，積極進(jìn)軍智能制造行業(yè)
    明匠智能立足于智能制造行業(yè)，有多年非標(biāo)設(shè)備設(shè)計(jì)制造經(jīng)驗(yàn)，擁有智能工廠，智能產(chǎn)線與物流系統(tǒng)的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)。公司全國(guó)布局，擁有自己研發(fā)的數(shù)據(jù)高速采集板卡+智能執(zhí)行制造系統(tǒng)(MES)。目前公司主攻鋼構(gòu)和家電智能制造項(xiàng)目，跑馬圈地，并在多個(gè)智能制造項(xiàng)目獲得大單。公司根據(jù)之前的項(xiàng)目快速?gòu)?fù)制接單鋪貨，業(yè)績(jī)有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)及投資建議
    黃河旋風(fēng)未來(lái)兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將主要來(lái)源于主業(yè)金剛石產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)和明匠智能智能制造收入。我們預(yù)計(jì)黃河旋風(fēng)金剛石產(chǎn)業(yè)鏈2015年、2016年?duì)I業(yè)收入分別是17.45億、21.20億，歸屬凈利潤(rùn)分別為2.27億、2.72億；明匠智能2015年、2016年?duì)I業(yè)收入分別為2.2億、6億，歸屬凈利潤(rùn)分別0.45億、1.2億；合并報(bào)表后預(yù)計(jì)公司2015年、2016年?duì)I業(yè)收入分別為19.65億、27.20億，同比增速分別為18.23%和38.42%；歸屬凈利潤(rùn)分別為2.72億、3.92億，同比增速分別為21.65%和44.12%。
    考慮增發(fā)攤薄，備考EPS分別為0.34元和0.49元，當(dāng)前對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為61.85倍和42.92倍。黃河旋風(fēng)2015年中報(bào)營(yíng)業(yè)收入8.48億，同比增長(zhǎng)4.84%，歸屬凈利潤(rùn)1.05億，同比減少7.30%，考慮到明匠智能尚未并表，業(yè)績(jī)符合我們的預(yù)期。我們看好其主業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)和智能制造產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，給予其“增持”評(píng)級(jí)。
    主要風(fēng)險(xiǎn)提示
    收購(gòu)定增能否順利獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)；新項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，募投項(xiàng)目不能按時(shí)建成達(dá)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。