>> 民族證券-元力股份(300174)15年中報(bào)點(diǎn)評(píng)-中期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),主業(yè)好轉(zhuǎn),關(guān)注未來(lái)-150730
| 上傳日期： |
2015/7/30 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
黃景文 |
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今年上半年公司活性炭收入2.21 億元，同比增長(zhǎng)19.13%，銷售量同比增長(zhǎng)17.67%，銷售收入增速大于銷售量增速，印證了我們提示的木質(zhì)活性炭行業(yè)提價(jià)，市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)。公司活性炭產(chǎn)品的產(chǎn)量有所增長(zhǎng)，不此同時(shí)，產(chǎn)品庫(kù)存量同比下降。公司并入元禾化工，在并表范圍內(nèi)形成銷售收入6961.93 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1%，銷售量同比增長(zhǎng)6.69%，硅酸鈉的售價(jià)有所下滑。由于公司的硅酸鈉采取成本加成定價(jià)方式定價(jià)，因此毛利率略有下滑。
員工持股計(jì)劃彰顯公司信心，公司拐點(diǎn)明顯。從中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，主業(yè)方面營(yíng)業(yè)利潤(rùn)首次為正，產(chǎn)品出現(xiàn)提價(jià)。另外，公司籌劃了第一期員工持股計(jì)劃，已經(jīng)獲得臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)，彰顯公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的信心。
切入清潔能源工程領(lǐng)域，擴(kuò)寬活性炭應(yīng)用。公司7 月22 日公告計(jì)劃出資丌低于7000萬(wàn)元設(shè)立“福建元力清潔能源工程有限公司（暫定名），投資活性炭在工業(yè)廢氣治理領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。公司在活性炭領(lǐng)域深耕多年，是全國(guó)首批林業(yè)重點(diǎn)龍頭企業(yè)，有深厚的技術(shù)積累，其“農(nóng)林剩余物多途徑熱解氣化聯(lián)產(chǎn)炭材料關(guān)鍵技術(shù)開(kāi)發(fā)“項(xiàng)目獲得2013年度國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。公司本次以兩大自有技術(shù)為基礎(chǔ)，擬設(shè)立清潔能源工程公司：技術(shù)1——熱能綜合體積利用技術(shù)，能夠提供二次、三次清潔能源；技術(shù)2——活性炭法煙氣治理技術(shù)，對(duì)鍋爐、工業(yè)窯爐的煙氣能夠進(jìn)行深度治理，實(shí)現(xiàn)達(dá)標(biāo)排放。公司預(yù)計(jì)通過(guò)實(shí)施清潔能源工程，能提高三分之一熱效率，減排四分之一二氧化碳，降低四分之一能源成本。本次投資是公司從單純的化工產(chǎn)品生產(chǎn)向活性炭工程應(yīng)用和勞務(wù)服務(wù)領(lǐng)域積極拓展。根據(jù)《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》和《大氣污染防治行勱計(jì)劃》、《2014-2015 年節(jié)能減排低碳發(fā)展行勱方案》、《燃煤鍋爐節(jié)能環(huán)保綜合提升工程實(shí)施方案》，到2017 年，地級(jí)及以上城市建成區(qū)基本淘汰10 噸/時(shí)及以下的燃煤鍋爐，10 噸/時(shí)及以上的燃煤鍋爐要開(kāi)展煙氣高效脫硫、除塵改造，積極開(kāi)展低氮燃燒技術(shù)改造示范，實(shí)現(xiàn)全面達(dá)標(biāo)排放。意味著國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的大部分燃煤鍋爐需要淘汰，還面臨著新建達(dá)標(biāo)鍋爐投資大、利用率低、煙氣治理成本高等難題。
我們認(rèn)為清潔能源工程市場(chǎng)空間極大，雖然目前清潔能源工程領(lǐng)域投資標(biāo)的頗多，但行業(yè)尚屬藍(lán)海，公司切入時(shí)機(jī)并丌晚。
維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2015-2016 年EPS 為0.35 元、0.40 元，維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。
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