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>> 太平洋-衛(wèi)士通(002268)安全手機(jī)開發(fā)順利,定增再造衛(wèi)士通-150728
上傳日期:   2015/7/30 大?。?/td>   487KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   張學(xué)
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因此,拓展公司在北京的業(yè)務(wù)對(duì)于公司的快速發(fā)展有著非同尋常的意義。公司總股份4.33 億股,定增5000 萬股對(duì)目前的股份并不會(huì)有太大的稀釋,但募集的資金對(duì)于公司發(fā)展有極大意義。據(jù)公司一季報(bào),公司的所有者權(quán)益不過12.5 億,定增30 億相當(dāng)于再造了2 個(gè)半衛(wèi)士通,如果資金到位,對(duì)于公司而言,將有更大能力投入到公司已有項(xiàng)目的升級(jí)改造,以及對(duì)優(yōu)秀的公司實(shí)施并購,實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展。
    可能的資產(chǎn)注入:公司作為中國網(wǎng)安的唯一上市平臺(tái),在中國網(wǎng)安快速發(fā)展的過程中,未來幾年內(nèi)不排除將一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入衛(wèi)士通中。
    中國網(wǎng)安2014 年的營業(yè)額額不足40 億,規(guī)劃2018 年達(dá)到80 億,而規(guī)劃衛(wèi)士通到2018 年占中國網(wǎng)安營業(yè)額的一半以上,即40 億以上,而2014 年衛(wèi)士通的營業(yè)額為12 億。因此,未來中國網(wǎng)安很有可能注入一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
    安全手機(jī)研發(fā)正常。上半年,在中興手機(jī)基礎(chǔ)上為中國移動(dòng)研發(fā)的安全手機(jī)研發(fā)正常,目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了訂單,但尚未批量供貨,預(yù)計(jì)今年能供貨10 萬部左右,按照目前從中興每部采購價(jià)格1000 多元,供貨給移動(dòng)2500 多元,以及公司內(nèi)部加上安全模塊所需要的不多的成本,每部手機(jī)按最保守的毛利計(jì)算至少500 元,因此能直接帶來2.5 億以上的銷售收入,5000 萬以上的毛利收入。未來還會(huì)進(jìn)一步和華為合作voip 通話項(xiàng)目,繼續(xù)拓展安全通訊領(lǐng)域。
    公司未來發(fā)展:公司目前正處在從產(chǎn)品供應(yīng)商向整體安全服務(wù)供應(yīng)商的角色轉(zhuǎn)變過程中。受益于信息安全行業(yè)整體處于景氣狀態(tài),以及政府和整個(gè)社會(huì)對(duì)信息安全越來越重視,公司的發(fā)展處于快車道中。由于目前在各個(gè)行業(yè)中密碼設(shè)備,安全設(shè)備使用增多,公司的傳動(dòng)的加密集成項(xiàng)目將有一定的增量,目前公司主要的風(fēng)險(xiǎn)是研發(fā)能力風(fēng)險(xiǎn),即能否在短時(shí)間內(nèi)提供合格的產(chǎn)品,而非市場需求風(fēng)險(xiǎn),目前市場對(duì)安全產(chǎn)品的需求持續(xù)旺盛。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:安全手機(jī)銷售不力,未來資產(chǎn)未能注入。
    
 
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