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    點(diǎn)評(píng)
    整合效果顯現(xiàn)，主業(yè)業(yè)績快速提升：單季度來看，在一季度虧損205.5 萬元的基礎(chǔ)上，二季度單季凈利潤達(dá)到4234.8 萬元，歷史上來看公司下半年三四季度的業(yè)績大概率好于或接近于二季度的利潤。下半年，公司通過進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升管理水平、控制費(fèi)用等舉措有望進(jìn)一步提升凈利潤超過全年7000 萬元的年度計(jì)劃。公司于2014 年實(shí)現(xiàn)銅加工資產(chǎn)整體上市，上市后整合效果顯著，通過積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了LED 支架永銅帶、連接器、軌道交通等高附加值產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比的提升。
    啟動(dòng)收購頂立科技，新興材料領(lǐng)導(dǎo)者有望開門紅：公司于2015 年5 月25日披露重組預(yù)案。宣布總對(duì)價(jià)5.2 億元收購頂立科技100%股權(quán)。頂立科技擁有包括武器裝備科研生產(chǎn)許可證在內(nèi)的軍工資質(zhì)，是國內(nèi)航空航天高端熱工裝備與特種新材料的龍頭企業(yè)，收入大部分來自于軍工行業(yè)，2013-2015 年的實(shí)現(xiàn)凈利潤和承諾凈利潤分為為541.5 萬，2694.19 萬，4000萬。頂立科技此外還擁有包括3D 打印金屬粉末及3D 打印技術(shù)以及高溫合金、碳碳復(fù)合材料等多種高端軍工新材料的生產(chǎn)研發(fā)技術(shù)。
    堅(jiān)定外延發(fā)展與內(nèi)生增長，國內(nèi)領(lǐng)先新材料領(lǐng)導(dǎo)者才剛起步：公司發(fā)展戰(zhàn)略明確將充分利用信息化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代化科技手段，同時(shí)借助資本市場創(chuàng)新金融工具，加大行業(yè)整合和并購力度，提升公司在材料行業(yè)的綜合實(shí)力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值整合協(xié)同效應(yīng)，將公司打造成為國際先進(jìn)、國內(nèi)一流的資源節(jié)約型新興材料領(lǐng)導(dǎo)者，收購頂立科技邁出了扎實(shí)一步，隨著業(yè)績的快速提升以及整合效應(yīng)的顯現(xiàn)，未來公司將繼續(xù)通過外延式發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)2015-2017 年EPS 為0.2/0.33/0.42 元，（重組合并攤薄后0.29/0.44/0.55元，目前18.30 元股價(jià)對(duì)應(yīng)2015-2017 年P(guān)E 為63 倍、41.6 倍、33 倍），考慮到頂立科技的強(qiáng)大潛力和公司繼續(xù)外延的預(yù)期，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：重組失敗；需求下滑