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隨著國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)媒體行業(yè)邁入復(fù)蘇與改革并進(jìn)的企穩(wěn)回升之路，加之公司高管層增持公司股份所帶來(lái)的利益捆綁一致性，我們認(rèn)為下半年公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的整合發(fā)展還將繼續(xù)深化，公司所定位的西南地區(qū)平媒綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)將持續(xù)完善，商務(wù)印刷、戶(hù)外智能廣告、電商落地配等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型有望使得其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊止住下跌頹勢(shì)。
    公司業(yè)績(jī)亮點(diǎn)在于新媒體游戲業(yè)務(wù)的大踏步前進(jìn)。報(bào)告期內(nèi)，公司新媒體游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.92 億元，占總營(yíng)收比重升至29.32%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5243 萬(wàn)元，占公司凈利潤(rùn)的60.88%。其中漫游谷旗下游戲《全民主公》在微信平臺(tái)登陸3個(gè)月以來(lái)取得收入約3600 萬(wàn)元，顯示出極強(qiáng)的盈利能力；《俠義》、《七雄》等老產(chǎn)品的不斷更新迭代也有效的延續(xù)了其生命周期。我們認(rèn)為下半年公司新媒體游戲業(yè)務(wù)主要有兩大看點(diǎn)，一是公司旗下多款明星產(chǎn)品預(yù)計(jì)在8 月起將陸續(xù)登陸國(guó)內(nèi)各大運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，多點(diǎn)開(kāi)花的局面一觸即發(fā)；另一方面是公司以《龍之守護(hù)》為代表的優(yōu)質(zhì)精品手游海外輸出戰(zhàn)略的持續(xù)快速擴(kuò)張，我們認(rèn)為下半年公司的新媒體游戲業(yè)務(wù)將繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局，并對(duì)公司業(yè)績(jī)形成強(qiáng)有力支撐。
    投資建議與盈利預(yù)測(cè)
    雖然目前仍處于轉(zhuǎn)型陣痛期，我們認(rèn)為公司在西南地區(qū)仍具備十足的媒體宣發(fā)優(yōu)勢(shì)，隨著未來(lái)公司各項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)改革的逐步理順以及國(guó)內(nèi)媒體業(yè)大環(huán)境的持續(xù)好轉(zhuǎn)，下半年公司經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)暖升溫是大概率事件。我們暫時(shí)維持盈利預(yù)測(cè)不變,繼續(xù)給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。