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安譜實(shí)驗(yàn)為國(guó)內(nèi)最大的實(shí)驗(yàn)室用品提供商之一，目前已形成全產(chǎn)品鏈、全區(qū)域覆蓋的經(jīng)營(yíng)格局。
    公司曾于2011 年收購(gòu)吉天儀器，切入實(shí)驗(yàn)室分析領(lǐng)域，并購(gòu)戰(zhàn)略效果明顯，2014 年驗(yàn)室分析儀器收入占比為11.57%。此次收購(gòu)并增資安譜實(shí)驗(yàn)，其豐富的產(chǎn)品和廣泛的客戶資源將與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步完善公司的實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈（儀器+耗材），并且安譜實(shí)驗(yàn)已初步建立電子商務(wù)平臺(tái)，公司有望借助其業(yè)務(wù)平臺(tái)，通過(guò)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)APP 和電子商務(wù)等方式，構(gòu)建B2B 營(yíng)銷服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
    ■監(jiān)測(cè)龍頭轉(zhuǎn)型環(huán)境綜合服務(wù)商：經(jīng)過(guò)不斷的研發(fā)與外延并購(gòu)，公司業(yè)務(wù)已涵蓋環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、工業(yè)過(guò)程分析系統(tǒng)、實(shí)驗(yàn)室分析系統(tǒng)、安全監(jiān)測(cè)系統(tǒng)及運(yùn)維服務(wù)，與業(yè)內(nèi)其他公司相比擁有最全產(chǎn)品線。今年3 月，公司收購(gòu)鑫佰利，從監(jiān)測(cè)走向水環(huán)境治理，未來(lái)公司將構(gòu)建“從監(jiān)測(cè)檢測(cè)到大數(shù)據(jù)分析再到治理工程”的閉環(huán)模式，在業(yè)內(nèi)率先搭建集“檢測(cè)/監(jiān)測(cè)+大數(shù)據(jù)+云計(jì)算+咨詢+治理+運(yùn)維”業(yè)務(wù)于一體全套解決方案，逐步實(shí)現(xiàn)環(huán)境綜合服務(wù)商的轉(zhuǎn)型與升級(jí)，此次定增獲得的資金將為未來(lái)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)保駕護(hù)航。
    ■投資建議：暫不調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，我們預(yù)計(jì)增發(fā)攤薄后2015 年-2017 年EPS分別為0.70 元、1.05 元和1.58 元，對(duì)應(yīng)PE 為48.6 倍、32.3 倍和21.5 倍，公司為環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)龍頭企業(yè)，增發(fā)后資金充裕，為環(huán)境綜合服務(wù)商之戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)奠定基礎(chǔ)，實(shí)際控制人直系親屬參與定增，彰顯未來(lái)發(fā)展信心，調(diào)高至“買入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)49 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：非公開發(fā)行延緩風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。