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另外，公司承諾將在2015 年12 月31 日前以鑫佰利為基礎(chǔ)，成立聚光科技水處理研究院（暫定名），協(xié)助鑫佰利開(kāi)展水處理技術(shù)研發(fā)工作。
    ■從監(jiān)測(cè)走向水環(huán)境治理，延伸環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈：鑫佰利主要從事膜分離技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，包括中空纖維膜產(chǎn)品研發(fā)及系統(tǒng)集成、DTRO 膜系統(tǒng)設(shè)計(jì)與集成、陶瓷膜系統(tǒng)設(shè)計(jì)與集成以及耗材銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，同時(shí)還提供工業(yè)廢水零排放整體解決方案。此次收購(gòu)有利于拓展公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，從前端水質(zhì)監(jiān)測(cè)延伸至后端水環(huán)境治理，進(jìn)入工業(yè)廢水“零排放”、中水回用、污水提標(biāo)改造等水環(huán)境治理領(lǐng)域，完善公司環(huán)保平臺(tái)布局。
    ■膜法水處理市場(chǎng)空間大，有望提升公司盈利能力：2015 年新環(huán)保法實(shí)施以來(lái)，執(zhí)法力度空前，倒逼企業(yè)加大環(huán)保投入力度，“水十條”即將出臺(tái)，污水提標(biāo)改造、工業(yè)廢水“零排放”、中水回用等市場(chǎng)有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
    鑫佰利研發(fā)生產(chǎn)的中空纖維膜可應(yīng)用于工業(yè)污水處理及中水回用市場(chǎng)，其設(shè)計(jì)的高壓DTRO 膜系統(tǒng)應(yīng)用工業(yè)廢水零排放工藝，可有效降低噸水處理成本。鑫佰利已在各類(lèi)高鹽高濃度廢水處理領(lǐng)域建立多個(gè)工程業(yè)績(jī)，并且已實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)積極性，2014 年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為4420.92 萬(wàn)元和537.70 萬(wàn)元，按照凈利潤(rùn)考核最低要求，2015-2016 年平均每年至少可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1231 萬(wàn)元，將為公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
    ■投資建議：考慮到此次收購(gòu)將在今年貢獻(xiàn)部分業(yè)績(jī)，略微上調(diào)盈利預(yù)期，預(yù)計(jì)公司2014-2016 年EPS 分別為0.45 元、0.64 元和0.83 元，對(duì)應(yīng)PE為60.3 倍、42.8 倍和32.7 倍，維持“增持-A”投資評(píng)級(jí)，公司從環(huán)境監(jiān)測(cè)延伸至環(huán)境治理，走向環(huán)保大平臺(tái)的搭建，戰(zhàn)略布局智慧環(huán)保和VOCs，未來(lái)仍有望通過(guò)不斷擴(kuò)張來(lái)加速發(fā)展， 6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)30 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：政策出臺(tái)低于預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)等。