久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    重視渠道與內(nèi)容并進(jìn)發(fā)展，實(shí)施系列投資。今年以來公司相繼投資了藍(lán)獅子、新世界出版社以及聯(lián)合國圖公司收購法國鳳凰書店，充分體現(xiàn)出公司正從單一的傳統(tǒng)發(fā)行業(yè)務(wù)逐步走向具有策劃、出版、發(fā)行及物流為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈模式，有望打破公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)展的局限。
    此外，目前公司已具備全媒體資質(zhì)，近期與六六傳媒合作投資拍攝影視劇，成為公司啟動金牌文化IP戰(zhàn)略的第一步，這同樣利于公司向以文化教育為核心的互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)轉(zhuǎn)型。
    加強(qiáng)內(nèi)部綜合管理，提升經(jīng)營質(zhì)量。近年來公司進(jìn)行了多次改革并在內(nèi)部綜合管理上下功夫，對公司總部組織構(gòu)架、部門職能、工作流程進(jìn)行了大幅度調(diào)整，進(jìn)一步推動了內(nèi)部供應(yīng)鏈、業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化和提升。此外，公司還以ERP信息系統(tǒng)升級為載體，在提升信息化水平之余為業(yè)務(wù)運(yùn)營、管理提升和經(jīng)營擴(kuò)展提供了有力支撐。綜合看使得三費(fèi)占比出現(xiàn)下降， 而ROE水平明顯提高，改善了盈利能力。 三大主業(yè)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)，未來發(fā)展可期。2013 年公司明確了圍繞培育文化消費(fèi)、教育服務(wù)、現(xiàn)代物流三大產(chǎn)業(yè)板塊競爭力，打造全國最大文化教育科技綜合傳媒集團(tuán)的目標(biāo)。目前公司正積極發(fā)展包括互聯(lián)網(wǎng)教育及教育裝備在內(nèi)的教育服務(wù)業(yè)，而文化消費(fèi)能為教育服務(wù)業(yè)提供穩(wěn)定的用戶群及教育場地，再加上公司在物流倉儲與配送項(xiàng)目上的經(jīng)營步入正軌，都將為處于發(fā)展期的教育服務(wù)業(yè)務(wù)提供資源優(yōu)勢，同時(shí)收購擴(kuò)張后也將使教育服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展提速。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司2015-2017 年歸屬凈利潤為8.83 億元、10.86 億元、12.52 億元，相應(yīng)的每股收益為0.97 元、1.19 元、1.38 元。目前價(jià)格對應(yīng)的市盈率分別為34.35、27.90、24.21 倍，考慮到公司在全國出版發(fā)行業(yè)的龍頭地位以及國企改革和轉(zhuǎn)型升級的動能與預(yù)期依舊強(qiáng)烈，我們維持其推薦的投資評級。
    相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：教材教輔政策變化、轉(zhuǎn)型升級進(jìn)程低于預(yù)期、內(nèi)部改革步伐放緩等相關(guān)影響。