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    2. 公司公告2015年8月18日，公司召開了第六屆董事會第四十二次會議，審議通過了《關(guān)于簽署的議案》，公司擬聯(lián)合中國航空科技工業(yè)股份有限公司、中航航空電子系統(tǒng)股份有限公司、中航飛機(jī)股份有限公司、中航工業(yè)機(jī)電系統(tǒng)股份有限公司共同對沈陽飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限公司和成都飛機(jī)工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司增資合計(jì)不超過498,887.00萬元，其中公司增資總金額合計(jì)不超過190,622.50萬元。公司于8月19日復(fù)牌。
    【點(diǎn)評】
    業(yè)績高增長主要來自核心子公司業(yè)績增長及減持股權(quán)收益
    公司上半年凈利潤增長28%，主要來自：（1）公司控股子公司中航證券有限公司、中航國際租賃有限公司和中航信托股份有限公司經(jīng)營業(yè)績較上年同期均有一定幅度的提升，我們看到這三家公司上半年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6.2億（同比增長349.28%）、3.4億（同比增長65%）和5.2億（同比增長23.64%）；（2）公司通過減持可供出售金融資產(chǎn)，本期形成投資收益約3.62億元（稅前），形成產(chǎn)融結(jié)合的良性運(yùn)行機(jī)制。
    全年備考業(yè)績增速或達(dá)75%以上，明后年軍工資產(chǎn)證券化有望發(fā)力
    公司目前最新增發(fā)募資將主要用于收購所持信托、租賃、證券公司少數(shù)股權(quán)，方案已經(jīng)獲證監(jiān)會受理。如果今年能夠完成增發(fā)，那么上述公司業(yè)績貢獻(xiàn)度將明顯提升，按照備考業(yè)績，公司今年業(yè)績增長或達(dá)75%以上。上半年創(chuàng)投板塊貢獻(xiàn)投資收益3.6個億，在“救市”背景下，預(yù)計(jì)下半年沒有其他業(yè)績兌現(xiàn)，但是明后年兌現(xiàn)業(yè)績的空間加大。后續(xù)隨著在手項(xiàng)目的不斷增多，將為公司帶來持續(xù)的可觀的投資收益，我們認(rèn)為，公司業(yè)績快速增長可以持續(xù)。
    19億增資成飛、沈飛，未來或受益其資產(chǎn)證券化
    公司同時發(fā)布公告，19億元增資成飛和沈飛。從去年成飛集成重組方案來看，雖然方案最終未能實(shí)施，但是成飛、沈飛尋求上市早有預(yù)期。本次公司聯(lián)合中國航空科技工業(yè)股份有限公司、中航航空電子系統(tǒng)股份有限公司、中航飛機(jī)股份有限公司、中航工業(yè)機(jī)電系統(tǒng)股份有限公司共同增資，我們預(yù)計(jì)后續(xù)成飛、沈飛仍有資產(chǎn)證券化相關(guān)的資本運(yùn)作預(yù)期。公司通過參與增資，也有望在后續(xù)的資本運(yùn)作中獲取股權(quán)的增值收益，建議投資者密切關(guān)注后續(xù)進(jìn)程。
    中銀國際觀點(diǎn) 
    公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊增速穩(wěn)健，軍工資產(chǎn)證券化平臺空間廣闊，我們預(yù)計(jì)公司未來幾年業(yè)績可保持較快速度增長，提供安全邊際。同時，公司資本運(yùn)作積極提升股價彈性，是下半年市場環(huán)境下優(yōu)選標(biāo)的，繼續(xù)重點(diǎn)推薦，維持買入評級。 此外，公司本次增資成飛、沈飛，或成為短期內(nèi)股價催化因素，公司明日復(fù)牌，建議投資者積極關(guān)注。