>> 華泰證券-長江證券(000783)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步提升，布局轉(zhuǎn)型謀發(fā)展-150819
| 上傳日期： |
2015/8/20 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
沈娟，羅毅 |
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營收48.58 億元，同比增長175%；EPS 為0.50 元，同比增長285%，每股凈資產(chǎn)3.29元，ROE 為15.92%。經(jīng)紀業(yè)務(wù)放量增長，兩融業(yè)務(wù)井噴，信用業(yè)績亮眼，資管業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，自營良好收益持續(xù)，依托地域優(yōu)勢新三板業(yè)務(wù)是亮點，創(chuàng)新業(yè)務(wù)打開增長空間。定增擬募集120 億元，利于后續(xù)展業(yè)。
經(jīng)紀業(yè)務(wù)增長迅猛，信用業(yè)績亮眼。證券及期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入34.16 億，同比增長201%，營收占比70%，其中代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入23.39 億元，同比增長411%，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，推進零售業(yè)務(wù)向財富管理轉(zhuǎn)型。股基市占率1.72%，排名保持第15位。信用業(yè)務(wù)規(guī)模447.64 億元，同比增長349%，實現(xiàn)利息收入15.13 億元，同比增長333%。大力發(fā)展兩融業(yè)務(wù)和小額股票質(zhì)押業(yè)務(wù)。融資融券余額397.79 億元，同比增長481%。
“大資管”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，自營取得良好收益。努力構(gòu)建覆蓋全系列金融產(chǎn)品的“大資管”體系，不斷豐富產(chǎn)品線。實現(xiàn)收入17.07 億，同比增長208%，受托規(guī)模458 億元，同比增長122%，其中管理集合理財產(chǎn)品43 只，資產(chǎn)規(guī)模264 億元，同比增長223%。
擬出資0.43 億增資長江財富、出資0.48 億聯(lián)手天風證券設(shè)立基金公司，增強資管實力。自營收入9.64 億，營收占比20%，同比增長208%，打造新業(yè)績貢獻點。
投行業(yè)務(wù)加速轉(zhuǎn)型，新三板持續(xù)發(fā)力。實現(xiàn)收入1.6 億元。積極開發(fā)和培育核心客戶，加大項目承攬和儲備力度。完成股票項目2 單，金額11 億元，債券項目9 單，金額107 億元。推薦掛牌新三板企業(yè)31 家，累計105 家，排名第5。
區(qū)域優(yōu)勢明顯，創(chuàng)新業(yè)務(wù)打開新空間。堅定“深耕湖北”戰(zhàn)略，營收占比28%，營業(yè)利潤占比34%，進一步強化在湖北的區(qū)域優(yōu)勢。同時推進業(yè)務(wù)創(chuàng)新，與晨星（中國）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，上架“長江e 戶”,試水互聯(lián)網(wǎng)金融。擔任財務(wù)顧問的大豐海港港口公司資產(chǎn)支持專項計劃成功發(fā)行，是ABS 備案制改革后，國內(nèi)首單港口服務(wù)費收益權(quán)ABS 項目。加快推進柜臺市場建設(shè)，完善業(yè)務(wù)模式，累計發(fā)行收益憑證“長江寶”142只，規(guī)模突破100 億元。預(yù)期市場逐步企穩(wěn)，業(yè)務(wù)能持續(xù)發(fā)展，預(yù)計2015-16 年EPS為0.80 元、0.61 元，對應(yīng)PE 為15 倍，19.4 倍，維持增持評級。
風險因素：市場風險，業(yè)務(wù)推進不如預(yù)期。
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