>> 信達(dá)證券-北大荒（600598.sh）利潤增長 亮點(diǎn)齊聚-150820
| 上傳日期： |
2015/8/20 |
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作者： |
康敬東 |
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點(diǎn)評：
實際收入持平 利潤大增。今年中期收入下降主要原因為上年同期北大荒米業(yè)公司和北大荒漢楓公司合并入表，本期不再合并，若扣除上述因素，1-6 月公司營業(yè)總收入與上年同期基本持平；1-6 月公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤60,753萬元，同比減少38,380 萬元，下降38.72%，主要原因系上年同期北大荒米業(yè)剝離實現(xiàn)非經(jīng)常性損益64,215.27 萬元，若扣除米業(yè)公司剝離因素，凈利潤同比增長73.99%；實現(xiàn)基本每股收益（扣除非經(jīng)常性損益）0.344 元，同比增加0.142元/股；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（扣除非經(jīng)常性損益）10.44%，同比增加3.76 個百分點(diǎn)。
工貿(mào)業(yè)務(wù)減虧勢頭良好。今年上半年浩化分公司成本控制良好，運(yùn)營質(zhì)量明顯提升，在尿素市場低迷的情況下，1-6 月份實現(xiàn)凈利潤-4,791 萬元，同比減虧5,343 萬；北大荒紙業(yè)公司仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，1-6 月份實現(xiàn)凈利潤-639 萬元，同比減虧982 萬元；龍墾麥芽公司在麥芽市場產(chǎn)能過剩、麥芽產(chǎn)業(yè)陷入困境，龍墾麥芽公司哈爾濱分公司中止租賃業(yè)務(wù)的情況下，1-6 月份實現(xiàn)凈利潤-1,862 萬元，同比減虧2,446 萬元；北大荒鑫亞經(jīng)貿(mào)公司上半年計提應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備同比減少4,720 萬元，1-6 月份實現(xiàn)凈利潤-641 萬元，同比減虧4,154 萬元；北大荒投資擔(dān)保公司由于計提代償款壞賬準(zhǔn)備和提取保險合同準(zhǔn)備金凈額同比減少，1-6 月份實現(xiàn)凈利潤36 萬元，同比減虧2,366 萬元。
農(nóng)墾改革、國企改革、混合所有制、糧食安全、土地流轉(zhuǎn)亮點(diǎn)齊聚。農(nóng)墾改革和國企改革已經(jīng)列為今年頂層設(shè)計的改革的重點(diǎn)方向，北大荒農(nóng)墾改革預(yù)期推力很大。盡管在農(nóng)墾改革上我們同市場預(yù)期不同，農(nóng)墾改革效果很可能大打折扣，但對相關(guān)板塊仍構(gòu)成政策利好。事實上當(dāng)前中國實情決定了農(nóng)業(yè)地位極為脆弱，糧食安全無論在量上還是在質(zhì)上都面臨著極其險峻的形勢。北大荒墾區(qū)作為國家第一代領(lǐng)導(dǎo)人為后人留下的極為富貴的戰(zhàn)略遺產(chǎn)，在當(dāng)前形勢下無疑成為了中國糧食問題的救命稻草。意義無可估量，價值難以形容。土地流轉(zhuǎn)盡管爭論難平，但在維護(hù)農(nóng)民權(quán)益的前提下仍然實質(zhì)性地推進(jìn)，而土地流轉(zhuǎn)的輿論焦點(diǎn)正在于規(guī)?；a(chǎn)，北大荒農(nóng)業(yè)生產(chǎn)正是這一模式的最好代表，因而存在標(biāo)桿意義。
當(dāng)然土地流轉(zhuǎn)之后真正從事糧食生產(chǎn)的土地比例必然相當(dāng)有限，對此不可抱以過大希望，但對公司來說則反襯其價值。
近期公司公告將實施股權(quán)激勵也體現(xiàn)了公司管理層對公司發(fā)展的堅定信心。
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