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上半年手機(jī)及移動(dòng)通信終端金屬結(jié)構(gòu)（外觀）件營收11.51 億元，同比大增317.74%，是帶動(dòng)公司業(yè)績高速增長的主要因素。
    受益于機(jī)殼金屬化趨勢(shì)及行業(yè)高壁壘，金屬機(jī)殼業(yè)務(wù)有望保持高增速公司的金屬機(jī)殼的邏輯我們此前反復(fù)強(qiáng)調(diào)，歸結(jié)起來就是“需求端熱+全工序能力缺+盈利彈性大”，而好的金屬機(jī)殼廠商核心競爭力在于在非常短的時(shí)間內(nèi)把項(xiàng)目做起來，因?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)品的生命周期也就是6 個(gè)月（6 個(gè)月要生產(chǎn)80%的產(chǎn)品），所以需要金屬機(jī)殼廠在3 個(gè)月內(nèi)提起良率，交出貨來，廠商要有極強(qiáng)的管控能力是稀缺的。未來公司將持續(xù)受益于機(jī)殼金屬化以及行業(yè)壁壘提高的趨勢(shì)，業(yè)績有望保持高增長。
    進(jìn)軍半導(dǎo)體與智能制造領(lǐng)域，未來增長有持續(xù)動(dòng)力
    公司上半年參股蘇州宜確半導(dǎo)體，將于下半年開始實(shí)現(xiàn)收入；此外，公司增資廣東天機(jī)，布局工業(yè)4.0 和智能制造，未來將與國內(nèi)外知名同行加強(qiáng)合作，通過拓展與整合來做大做強(qiáng)自動(dòng)化與智能制造平臺(tái)。持續(xù)的橫向拓展將為公司的未來發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)
    公司上半年業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁，全年高增長是大概率事件。我們預(yù)計(jì)公司15~17 年EPS 分別為0.99/1.40/1.95 元。公司未來增長確定性強(qiáng)，在多個(gè)領(lǐng)域布局領(lǐng)先。我們給予公司“買入”評(píng)級(jí)，繼續(xù)推薦。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    金屬機(jī)殼普及進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；消費(fèi)電子需求增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。