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    2．我們的分析與判斷
    （一）單季度業(yè)績增速企穩(wěn)，天然氣裝備長期向好
    公司此前預(yù)告業(yè)績同比下滑40%-55%，實(shí)際業(yè)績接近下限，略低于預(yù)期。二季度單季業(yè)績下滑51%，有所企穩(wěn)。受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣和低油價(jià)影響，上半年全國重卡銷量下滑32%，天然氣重卡銷量下滑50%，同時(shí)公司新業(yè)務(wù)目前銷售規(guī)模較小、盈利能力較差，公司毛利率下滑近2pct。
    考慮到公司去年下半年業(yè)績基數(shù)相對較低，公司單季度業(yè)績增速有望出現(xiàn)回升。但由于近期油價(jià)超預(yù)期下跌、天然氣門站價(jià)尚未調(diào)整，公司經(jīng)營環(huán)境仍未出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，全年業(yè)績存在較大壓力。
    我國天然氣未來供大于求趨勢確定，將轉(zhuǎn)入買方市場；天然氣價(jià)格市場化改革趨勢不變，將推動氣價(jià)下行，LNG 經(jīng)濟(jì)性將不斷增強(qiáng)；到2020年公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)國內(nèi)市場規(guī)模增速約20%。我們認(rèn)為天然氣裝備行業(yè)長期向好。
    （二）非公開發(fā)行實(shí)施完畢，促進(jìn)新興業(yè)務(wù)突破
    公司三大新興業(yè)務(wù)船用LNG 裝備、再制造發(fā)動機(jī)油改氣和“速必達(dá)”系統(tǒng)合計(jì)面臨約120 億元/年的市場空間，目前行業(yè)均處于起步階段。2015年公司海上LNG 裝備發(fā)展迅速，子公司富瑞重裝已獲得世界上正在建造的3 艘小型LNG 供應(yīng)船訂單中的2 艘的液罐建造合同，并同芬蘭瓦錫蘭公司簽署了3+2 年的合作協(xié)議，7 月公司公告收購新加坡設(shè)計(jì)公司SIXTEE（客戶包括馬士基、中集來福士、中海油服等企業(yè)），海上LNG裝備實(shí)力進(jìn)一步提升，未來不排除獲取上億美元的總包訂單；公司“速必達(dá)”系統(tǒng)已與中海油、圣農(nóng)等合作，形成成熟的商業(yè)模式，進(jìn)入放量增長階段。公司非公開發(fā)行事項(xiàng)已于7 月實(shí)施完畢，增發(fā)價(jià)格為84 元/股，預(yù)計(jì)隨著資金的到位和募投項(xiàng)目的建設(shè)，公司新興業(yè)務(wù)將不斷取得突破，發(fā)展將超預(yù)期，2016 年將實(shí)現(xiàn)較大業(yè)績貢獻(xiàn)。