>> 渤海證券-吉視傳媒（601929）半年報點評-業(yè)務穩(wěn)步推進，后續(xù)爆發(fā)值得期待-150901
| 上傳日期： |
2015/9/1 |
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| 格式： |
PDF 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
齊艷莉 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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在增值業(yè)務及專網(wǎng)業(yè)務領域，公司的看點在于半年內(nèi)雙向網(wǎng)業(yè)務用戶數(shù)增幅超過70%，此外已向省內(nèi)300 余家集團客戶接入專網(wǎng)業(yè)務，我們認為公司全省內(nèi)94.5%的數(shù)字化優(yōu)勢在國內(nèi)同行業(yè)中極為突出，此外隨著公司逐步推進“吉視閱讀”、“電視淘寶”等創(chuàng)新增值業(yè)務的推動下，其用戶黏性有望不斷提高，增值和專網(wǎng)業(yè)務發(fā)展?jié)摿υ谥虚L期內(nèi)將處于持續(xù)釋放的狀態(tài)。
其次公司在外延式資本運營領域看點頗多，首先公司以7.75 億元參股4 家農(nóng)商行將為公司提供有力的業(yè)績支撐；此外公司還通過投資產(chǎn)業(yè)并購基金的形式進一步實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值鏈的橫向擴展與業(yè)績增厚。其次，公司在旅游文化地產(chǎn)板塊動作頻頻，現(xiàn)已獲得三亞及長白山兩大優(yōu)質(zhì)地塊，并與世界知名設計團隊及酒店管理運營集團進行合作，能夠大大提升公司在國內(nèi)的文化品牌影響力。最后，公司旗下的“萬兆網(wǎng)絡接收芯片”項目具有自主研發(fā)和核心知識產(chǎn)權，并已經(jīng)實施量產(chǎn)，產(chǎn)品支持10G 直播寬帶、PON 雙向接入等先進技術，可以更深的挖掘用戶的增值業(yè)務消費潛力，目前正在進行國家標準的評測，并有望進入其他各省市廣電公司的采購項目，進一步鞏固公司的技術優(yōu)勢壁壘。
投資建議與盈利預測
我們認為公司作為傳統(tǒng)地方有線龍頭，在基本收視業(yè)務踏實增長的情況下不斷通過業(yè)務革新發(fā)掘省內(nèi)用戶的深層次消費潛力，此外公司的外延式資本運營亮點頗多，有望對公司業(yè)績形成亮點頗多的增厚效應。我們長期看好公司作為文化傳媒類傳統(tǒng)國企所進行的技術、業(yè)務創(chuàng)新與改革，并有望借助公司的用戶基數(shù)與品牌優(yōu)勢獲得成長的新空間。我們預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.32、0.47 及0.64 元/股，首次覆蓋公司，給予“增持”的投資評級。
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