>> 申萬宏源-二六三(002467)與奇酷簽訂合作協(xié)議,全球華人移動通信服務(wù)進(jìn)入實(shí)質(zhì)...-150907
| 上傳日期： |
2015/9/8 |
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| 524KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
孟燁勇，顧海波 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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奇酷是知名互聯(lián)網(wǎng)公司360 聯(lián)手酷派新推出的手機(jī)品牌，推出后獲得了市場相當(dāng)高的關(guān)注和好評。本次二六三與奇酷合作，有望顯著降低手機(jī)用戶境外漫游時的資費(fèi)負(fù)擔(dān)。具體而言，奇酷發(fā)揮其互聯(lián)網(wǎng)公司的用戶和營銷優(yōu)勢，根據(jù)市場推廣需要開展境外移動通信服務(wù)的營銷推廣、SoftSIM 功能開發(fā)、訂購收費(fèi)、賬號管理；二六三依托自身技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，負(fù)責(zé)境外移動通信的服務(wù)實(shí)現(xiàn)、應(yīng)用及支撐系統(tǒng)開發(fā)、通信資源對接、產(chǎn)品設(shè)計、通信保障、漫游業(yè)務(wù)相關(guān)的客戶服務(wù)。雙方制定了兩種合作模式：一種為奇酷終端用戶直接購買境外移動通信服務(wù)，所得銷售收入雙方分成；另一種為奇酷根據(jù)具體情況按月采購二六三的資源，提供給其終端用戶使用。
此次合作是公司“全球華人移動通信服務(wù)”落地的里程碑事件，將拉開與國內(nèi)各大手機(jī)品牌廠商合作的序幕。我國出境游人次每年保持20%以上高增速，至2020 年有望超過5 億人次，國際漫游市場潛在容量有望超過200 億元。二六三作為國內(nèi)首屈一指的海外通信服務(wù)提供商，目前能夠提供近40 個熱門國家地區(qū)的數(shù)據(jù)上網(wǎng)服務(wù)，并已與香港、美國等地的基礎(chǔ)運(yùn)營商完成系統(tǒng)對接。近期公司接連同小米(根據(jù)小米新品發(fā)布會信息)、奇酷等手機(jī)廠商達(dá)成合作，標(biāo)志著公司全球華人移動通信服務(wù)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段。未來國內(nèi)前十大手機(jī)廠商（除華為外）皆有可能與二六三達(dá)成合作，這將為公司業(yè)績增長提供強(qiáng)有力的保證。
股價已處在超跌區(qū)間，定增和股權(quán)激勵提供安全邊際。公司9 月2 日收盤價為9.68 元/股，已低于5 月份確定的10.19 元/股的定增底價，且相對7.12 元/股的股權(quán)激勵授予價格僅溢價36%，安全邊際凸顯。
維持“買入”評級。預(yù)計公司15-17 年的EPS 為0.20/0.31/0.48 元，對應(yīng)15-17 年P(guān)E 分別為48/31/20。我們看好公司有望通過全球華人移動通信虛擬運(yùn)營與大集團(tuán)客戶增值通信服務(wù)等新業(yè)務(wù)顯著提升盈利能力，并堅信公司將成為虛擬運(yùn)營界的生態(tài)型巨頭。維持“買入”評級。
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