>> 浙商證券-欣旺達(300207)前三季凈利潤預增1.3-1.6倍-151011
| 上傳日期： |
2015/10/12 |
大小： |
507KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點
三季度業(yè)績增長超預期
根據(jù)公告測算，公司預計三季度單季實現(xiàn)凈利潤1.05~1.31 億元，同比增長158%~233%。我們分析盈利大增的原因主要有：1）傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務開展順利，手機數(shù)碼類電池銷量延續(xù)今年以來的快速增長勢頭；2）公司在生產(chǎn)車間推行智能制造與產(chǎn)線自動化，大幅提升生產(chǎn)效率與毛利率。展望四季度，我們認為，受益季節(jié)性利好、蘋果等大客戶的智能手機產(chǎn)品旺銷等因素，公司3C 業(yè)務收入將持續(xù)快速增長，全年該業(yè)務收入將突破50 億元。
動力電池產(chǎn)能即將釋放
公司正積極布局新能源產(chǎn)業(yè)，與奇瑞新能源和英威騰建立戰(zhàn)略合作。蕪湖奇達動力和深圳光明新區(qū)的動力電池產(chǎn)線有望年底投產(chǎn)，預計2016 年產(chǎn)能可翻倍。
數(shù)據(jù)顯示，2015 年1-8 月奇瑞的QQ 和eQ 兩款純電動車總銷量為7332 輛，占國內(nèi)純電動車銷量的18.1%，處于領先地位，另外，公司已綁定五菱、廣汽、北汽等優(yōu)質(zhì)客戶，對公司未來產(chǎn)能消化有明確保障。
由外向內(nèi)布局儲能市場
公司計劃先從美國、歐洲、澳大利亞等市場入手，再進軍國內(nèi)市場，重點關注電網(wǎng)和家庭用儲能系統(tǒng)。公司目前已達到年產(chǎn)1000 套儲能系統(tǒng)的能力，并初步實現(xiàn)了批量模組交貨。深圳光明新區(qū)的兩條儲能電池制造產(chǎn)線即將投產(chǎn)，可達到年產(chǎn)儲能系統(tǒng)4000 套的能力，預計2016 年儲能業(yè)務收入過億。
盈利預測及估值
我們預計在當前股本下，公司2015～2017 年凈利潤同比增速分別為117%、55%、35%，EPS 分別為0.58、0.90、1.21 元，對應當前股價下的P/E 為45、29、22 倍，維持“買入”評級。
風險提示：3C 行業(yè)不景氣，動力類業(yè)務推進不達預期，儲能市場未啟動
|
|
