>> 國泰君安-通達(dá)股份(002560)業(yè)績大幅增長,為轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)-151014
| 上傳日期： |
2015/10/15 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
王永輝，孫金鉅 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
事件：公司發(fā)布前三季度業(yè)績修正公告，預(yù)計2015年1-9月歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長30%~60%（凈利潤預(yù)告前值為2918萬元-3714萬元，同比增長10%~40%）。
點評：
維持“增持”評級，上調(diào)目標(biāo)價至33.8元?？春霉玖⒆阒鳂I(yè)積極進(jìn)行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型前景。維持盈利預(yù)測，預(yù)計公司2015-2016年凈利潤分別為6588萬元和8384萬元，對應(yīng)EPS分別為0.47/0.60元?？紤]到公司電網(wǎng)需求反轉(zhuǎn)、鐵路領(lǐng)域產(chǎn)品放量、及市占率提升帶來的業(yè)績向上彈性，上調(diào)目標(biāo)價至33.8元，對應(yīng)2015年P(guān)E為72倍，維持“增持”評級。
前三季度業(yè)績大幅增長30%~60%，電纜主業(yè)進(jìn)入業(yè)績反轉(zhuǎn)期。公司2015年前三季度業(yè)績大幅增長顯示下游需求旺盛，再次佐證我們對公司電纜主業(yè)進(jìn)入業(yè)績反轉(zhuǎn)期的判斷，我們認(rèn)為，公司電網(wǎng)需求反轉(zhuǎn)、鐵路領(lǐng)域產(chǎn)品放量、及市占率提升將推動公司業(yè)績持續(xù)增長。
立足主業(yè)，加速進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，打造新的利潤增長點。我們認(rèn)為，公司未來進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的看點可能在于兩方面：(1)電線電纜行業(yè)內(nèi)：整合行業(yè)內(nèi)資源，從完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、以及拓展銷售渠道等角度進(jìn)行投資收購；(2)行業(yè)外：積極在其他有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行投資收購。
催化劑：公司外延式進(jìn)行業(yè)務(wù)布局；中標(biāo)國家電網(wǎng)公司或鐵路總公司相關(guān)業(yè)務(wù)項目等。
核心風(fēng)險：線纜業(yè)務(wù)市場開拓未達(dá)預(yù)期。
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