久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.2 億，同比上升11.9%，凈利潤(rùn)虧損0.11 億，同比下降287.4%。公司信息化投入增加、木作工廠搬遷，所支付的人員離職補(bǔ)償和搬遷等費(fèi)用支出影響了公司當(dāng)期的利潤(rùn)。
    公司凈利潤(rùn)為負(fù)，周轉(zhuǎn)率降低致使ROIC 降低7 個(gè)百分點(diǎn)。公司前三季度ROIC 為-2.96%，與去年同期相比下降7 個(gè)百分點(diǎn)。一方面是由于公司凈利率為-1.66%，與去年同期相比降低3.73%；另一方面，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率分別下降0.05 次/年和0.19 次/年。
    毛利率下降與期間費(fèi)用的上升共同導(dǎo)致凈利率下降。公司毛利率35.53%，同比下降1.58個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別較去年同期提升1.75 個(gè)百分點(diǎn)和0.45 個(gè)百分點(diǎn)至24.69%和10.38%，財(cái)務(wù)費(fèi)用率較去年同期上升0.73 個(gè)百分，在絕對(duì)值上多流出了765萬(wàn)元，公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，投資收益較上年同期增長(zhǎng)74.88%。
    公司現(xiàn)金流明顯改善。2015 年前三季度年公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為2.07 億元，其中現(xiàn)金流入同比增長(zhǎng)27.21%，現(xiàn)金凈流出同比增長(zhǎng)19.86%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比上升134%，收現(xiàn)比117.2%，增加了9.72 個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)金流改善明顯。
    速美的標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)制產(chǎn)品值得期待。家裝大行業(yè)非常離散，但是消費(fèi)者對(duì)有品牌的家裝公司的需求越來(lái)越強(qiáng)烈，使具備有好的產(chǎn)品和可復(fù)制性的家裝公司最可能脫穎而出，東易日盛目前在這兩方面都做的最好，設(shè)計(jì)、材料供應(yīng)和施工管理優(yōu)秀，DIM+系統(tǒng)出來(lái)后實(shí)現(xiàn)設(shè)計(jì)端標(biāo)準(zhǔn)化，加上目前已經(jīng)打通供應(yīng)鏈，就可以實(shí)現(xiàn)“中央廚房+輕資產(chǎn)”的商業(yè)模式，速美的落地值得期待。
    投資評(píng)級(jí)與估值：下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持"增持"評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司15 年-17 年凈利潤(rùn)為0.81億/1.79 億/2.33 億，增速分別為-30%/120%/30%， PE 分別為71X/31X/24X。維持增持評(píng)級(jí)。