>> 中銀國際-昆侖萬維(300418)季報點評：精品游戲發(fā)行助推公司業(yè)績，持續(xù)加大互聯(lián)網(wǎng)金融布局-151028
| 上傳日期： |
2015/10/28 |
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來源： |
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作者： |
曠實 |
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2015 年3 季度單季，公司實現(xiàn)營收4.21 億元，同比減少11.12%；實現(xiàn)歸母凈利潤6,751 萬元，同比增加231.06%；每股收益0.24 元。
點評：
1. 精品游戲陸續(xù)發(fā)行助公司凈利潤扭虧為盈。公司在上半年為確保成功率以及產(chǎn)品的精品化，將多款產(chǎn)品進行了多次調(diào)優(yōu)型測試，部分優(yōu)質(zhì)游戲延期至下半年發(fā)行，導(dǎo)致上半年公司凈利潤同比下降。公司從3 季度起，陸續(xù)發(fā)行已有的精品游戲儲備，使得公司經(jīng)營數(shù)據(jù)逐步得到改善。2015 年前三季度，公司實現(xiàn)營收13.07 億元，同比減少9.34%；歸母凈利潤2.62 億元，同比增加4.06%；每股收益0.96 元。報告期間內(nèi)，公司成功發(fā)行了自研游戲《師父有妖氣》的簡體中文版以及《無雙劍姬》，上線后迅速在各大榜單中脫穎而出，成為公司業(yè)績提升的推動力。公司年內(nèi)計劃推出自研3D 橫版動作移動端游戲《艾爾戰(zhàn)記》等多款產(chǎn)品，預(yù)計4 季度公司優(yōu)質(zhì)游戲持續(xù)發(fā)行，從而極大改善4 季度及全年經(jīng)營業(yè)績。
2.打造“引進來”+“走出去”的國際化游戲發(fā)行商。公司不斷推進游戲業(yè)務(wù)的國際化進程，在游戲“引進來”以及“走出去”方面持續(xù)發(fā)力。在“引進來”方面，公司聯(lián)手海外一流移動端游戲廠商，引進多款海外大作，例如《憤怒的小鳥2》、《英雄聯(lián)盟之魄羅快跑》、《部落沖突》等，其中《部落沖突》通過與《快樂大本營》、《中國好聲音》等合作，一方面吸引數(shù)以億計的粉絲，另一方面極大的促進國外游戲在國內(nèi)的發(fā)行。在“走出去”方面，公司積極推進自研游戲產(chǎn)品在國外多個地區(qū)的本地化版本。公司目前的游戲已經(jīng)拓展至歐洲、日本、東南亞、韓國等地區(qū)，未來隨著公司國際化進程的持續(xù)推進，公司自研的游戲?qū)⑦M入更多國家和地區(qū)，為公司致力于全球領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商奠定堅實的基礎(chǔ)。
3.持續(xù)布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。公司以“全球化的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商”為目標(biāo)，從平臺建設(shè)、團隊構(gòu)建以及股權(quán)投資等方面進行布局。平臺建設(shè)方面，公司已先后投資國內(nèi)龍頭個人理財應(yīng)用服務(wù)商隨手科技（持股8.25%），分期消費平臺趣分期（直接和間接持股23.85%）、銀客網(wǎng)（持股20%）和英國P2P平臺Lendinvest（持股20%）等，搭建起以趣分期和隨手記為流量入口，銀客網(wǎng)和Lendinvest 為國內(nèi)外資產(chǎn)端的生態(tài)鏈。團隊建設(shè)方面，公司于報告期內(nèi)組建起互聯(lián)網(wǎng)金融團隊，核心團隊包括原facebook 的高管、前微軟資深架構(gòu)師、北美精算師等，并將于四季度推出一款創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品。股權(quán)投資方面，公司以自有資金認(rèn)購股權(quán)投資企業(yè)辰海靈璧10,000 萬元，用于互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)改造傳統(tǒng)行業(yè)的各個細分領(lǐng)域的投資。公司“平臺+團隊+投資”三位一體加大布局互聯(lián)網(wǎng)金融，將極大提高公司在互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭力，降低公司在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的運作風(fēng)險。
4. 投資建議：昆侖萬維是是國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)游戲開發(fā)、運營的企業(yè)之一。目前，公司積極儲備優(yōu)質(zhì)IP，并加快國際化進程，持續(xù)布局互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。公司當(dāng)前市值252 億元，根據(jù)萬得一致預(yù)期2015-2017 年公司全面攤薄每股收益分別為1.52、2.03、2.51 元。我們持續(xù)看好該公司向全球化互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的效果，建議投資者持續(xù)關(guān)注。
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