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    點評：
    此次業(yè)績高速增長主要是外延推動。其中上海屹通信息今年并表，促進整體業(yè)績大幅提升。考慮到上海屹通上半年貢獻凈利潤2031萬，預計扣除并表部分，公司原有業(yè)務平穩(wěn)增長。
    毛利率穩(wěn)中有升，成本費用控制較好。前三季度，公司綜合毛利率47.34%，同比上升1.88%。三費占營收比例為28.53%，整體同比下降1.75%，其中銷售費用比例6.29%，同比下降0.79%；管理費用比例21.88%，同比下降1.39%；財務費用比例0.36%，同比上升0.41%。財務費用上升的原因是新增短期借款。
    公司作為大數(shù)據(jù)龍頭，覆蓋大數(shù)據(jù)環(huán)節(jié)中的采集、分析、應用等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，業(yè)務向電信、金融、政府、工業(yè)等四大領域全面拓展。 
    1、在電信行業(yè)，公司優(yōu)勢進一步凸顯，報告期內(nèi)公司中標中國電信集團大數(shù)據(jù)匯聚平臺項目，繼承建中國聯(lián)0.36%，通集團大數(shù)據(jù)集中平臺和中國移動集團集中化經(jīng)營分析深度分析云平臺之后，公司成為行業(yè)內(nèi)唯一一家?guī)椭箅娦胚\營商實現(xiàn)大數(shù)據(jù)集中建設的大數(shù)據(jù)供應商。此次中標進一步強化了公司在電信運營商大數(shù)據(jù)建設中的優(yōu)勢，奠定了公司在電信運    
    2、金融領域，上海屹通快速發(fā)展，在與原有客戶合作深入的同時，新增交通銀行等多個重點客戶。另外，借助公司的大數(shù)據(jù)平臺等技術，屹通的金融大數(shù)據(jù)平臺上半年上線，已簽約或中標江蘇銀行、西安銀行、安徽農(nóng)信等多家總行級銀行大數(shù)據(jù)項目，將成為屹通新的業(yè)務增長點。
    3、在政府、工業(yè)、大數(shù)據(jù)運營等板塊，公司繼續(xù)深入拓展，業(yè)務穩(wěn)步增長。公司上半年成功中標寧東能源化工基地二期項目，目前已完成智慧平臺搭建，包括智慧采集、分析、應急、處理等大數(shù)據(jù)應用，為開展智慧工業(yè)和智慧城市業(yè)務奠定了良好基礎。另外，2015年5月公司收購英國Cotopaxi公司100%股權，Cotopaxi是全球領先的工業(yè)大數(shù)據(jù)企業(yè)，公司與Cotopaxi 從技術、市場等多方面開始融合，Cotopaxi已在中國兩家大型高耗能企業(yè)落地能效監(jiān)測平臺和節(jié)能專家系統(tǒng)項目。
    國家政策大力支持大數(shù)據(jù)業(yè)務發(fā)展，利好龍頭企業(yè)。2015年9月，國務院印發(fā)《促進大數(shù)據(jù)發(fā)展行動綱要》，從國家戰(zhàn)略層面指出大數(shù)據(jù)未來的發(fā)展方向，后續(xù)有望推出相關政策。公司國信作為A股大數(shù)據(jù)龍頭，覆蓋從采集到分析、應用的產(chǎn)業(yè)鏈完整環(huán)節(jié)，將充分受益于行業(yè)政策的支持。
    與國際大數(shù)據(jù)巨頭Cloudera合作，強化數(shù)據(jù)分析技術，拓展更多的行業(yè)客戶。Cloudera是全球領先的企業(yè)級Apache Hadoop提供商和服務商，具有世界上最大的Apache Hadoop項目Committer 團隊?？蛻舫^500 家，包括金融服務、電信、醫(yī)療健康/生命科學、互聯(lián)網(wǎng)等全球性企業(yè)和組織。借鑒cloudera全球領先的大數(shù)據(jù)技術優(yōu)勢，將進一步強化公司大數(shù)據(jù)平臺技術，能夠為國內(nèi)客戶提供更優(yōu)產(chǎn)品及服務，有利于提高現(xiàn)有客戶的黏性，并有力促進公司進一步拓展行業(yè)客戶。
    盈利預測及估值
    短期看，公司在電信、金融領域的業(yè)務持續(xù)貢獻業(yè)績；長期看，公司的外延戰(zhàn)略不斷升級，與國際頂尖大數(shù)據(jù)公司合作強化大數(shù)據(jù)平臺技術，將推動公司在金融、電信、政府、工業(yè)等領域的大數(shù)據(jù)業(yè)務拓展。我們看好公司的大數(shù)據(jù)龍頭地位和戰(zhàn)略方向，預計15-17年EPS分別為0.43元、0.59元和0.77元，給與"增持"評級。
    風險提示
    大數(shù)據(jù)業(yè)務不及預期；外延擴張不及預期