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公司2015 年前三季度綜合毛利率為41.15%，凈利率21.06%，仍然保持較高水平。
    借助資本運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)鏈布局逐步完善，業(yè)務(wù)范圍大大拓展公司完成向控股股東賽納科技發(fā)行股份購買耗材資產(chǎn)以及收購?fù)袠I(yè)競爭對手美國SCC，營收與利潤規(guī)模大幅增長。借助資本運(yùn)作，公司在打印耗材領(lǐng)域的業(yè)務(wù)從原有的以打印耗材芯片為主拓展到打印耗材全領(lǐng)域、全球布局，業(yè)務(wù)范圍大大拓展。
    有望邁向“打印機(jī)耗材及集成電路綜合方案提供商”
    艾派克控股股東賽納科技在打印機(jī)整機(jī)領(lǐng)域處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，未來艾派克有望進(jìn)一步切入原裝耗材市場，實(shí)現(xiàn)整個(gè)打印產(chǎn)業(yè)鏈的完整閉環(huán)；而借助于參與投資設(shè)立集成電路產(chǎn)業(yè)基金，公司進(jìn)一步布局集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，未來有望進(jìn)一步整合IC 設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)資源，拓展公司業(yè)務(wù)范圍。公司將由原來的以打印耗材芯片為主發(fā)展成為“打印機(jī)耗材及集成電路綜合方案提供商”，打開公司新的成長空間。
    盈利預(yù)測與評級
    假設(shè)艾派克收購SCC 公司15 年并表5 個(gè)月，收購賽納科技耗材資產(chǎn)屬于同一控制下的企業(yè)合并，15 年全年并表，我們預(yù)計(jì)公司15~17 年EPS分別為0.60/0.98/1.26 元，給予公司“買入”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    專利訴訟的風(fēng)險(xiǎn)；并購整合進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。