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實(shí)現(xiàn)基本每股收益-0.06 元。
    點(diǎn)評：
    公司年內(nèi)虧損主要為長嶺項(xiàng)目所致。全資子公司長嶺凱美特公司與中石化長嶺分公司于2015 年6 月份就可燃?xì)鈨r(jià)格結(jié)算問題協(xié)商達(dá)成初步共識，根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則將2012-2013 年銷售折讓沖減當(dāng)期銷售收入，因此導(dǎo)致公司營業(yè)收入、歸屬母公司凈利潤大幅降低，2015 年1-9 月業(yè)績?yōu)樘潛p狀態(tài)。
    長嶺項(xiàng)目仍停產(chǎn)，海南、福建項(xiàng)目有望貢獻(xiàn)新利潤點(diǎn)。岳陽長嶺凱項(xiàng)目因與上游中石化長嶺分公司存在結(jié)算價(jià)格異議，中石化長嶺分公司自2013 年12 月27 日停止原料氣供應(yīng)。直至最新披露，因中石化經(jīng)辦人員業(yè)務(wù)變動(dòng)等原因,雙方仍未就此問題達(dá)成一致協(xié)議，最終簽訂時(shí)間和結(jié)果尚存在不確定性。安慶項(xiàng)目于2015 年7 月22 日開始進(jìn)行裝置例行停車檢修，預(yù)計(jì)停車至2015 年8 月底，后由于部分非標(biāo)設(shè)備采購定制交貨周期較長影響，導(dǎo)致檢修周期延長，安慶項(xiàng)目已于9月12 日復(fù)產(chǎn)。海南項(xiàng)目正在建設(shè)期中，我們預(yù)計(jì)其年內(nèi)基本完工，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后不含稅收入約4-6 億/年，利潤總額3500-6500萬/年。福建子公司項(xiàng)目已與福建聯(lián)合石油化工有限公司簽訂火炬氣回收委托加工合作合同，并承諾火炬氣回收項(xiàng)目最晚在2016 年4 月10 日前建成投產(chǎn)并回收加工火炬氣。項(xiàng)目總投資1.5 億元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，不含稅收入7500 萬元/年，利潤總額1500 萬元-2000 萬元/年。
    發(fā)布重大資產(chǎn)交易預(yù)案，擬開拓互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)。2015 年7 月9 日公司發(fā)布重大資產(chǎn)購買及關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，擬以5.5 億元現(xiàn)金收購習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)（3.5 億元）、松特高新（2 億元）100%的股權(quán)，開拓互聯(lián)網(wǎng)教育產(chǎn)業(yè)。擬收購的習(xí)習(xí)網(wǎng)絡(luò)是中小學(xué)領(lǐng)域互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)提供商，松特高新主營業(yè)務(wù)為在校/在職教育MOOC 系統(tǒng)開發(fā)和建設(shè)。兩公司承諾15-17 年度實(shí)現(xiàn)凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）合計(jì)不低于0.8 億元、1.2 億元、1.8 億元。如此次并購成功，將降低公司單一主業(yè)的波動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)多元發(fā)展，且對公司利潤產(chǎn)生拉動(dòng)作用。目前，重組預(yù)案尚在審核中。
    盈利預(yù)測及評級：暫不考慮重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)，以最新股本計(jì)算，我們預(yù)計(jì)凱美特氣15-17 年EPS（攤薄）為0.05 元、0.14 元、0.22 元?？紤]到公司子公司長嶺凱美特仍未復(fù)產(chǎn)，公司主營業(yè)務(wù)發(fā)展面臨較多挑戰(zhàn)，維持“持有”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：并購風(fēng)險(xiǎn)；重組預(yù)案審批風(fēng)險(xiǎn)；長嶺凱美特持續(xù)停產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；公司項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)情況低于預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格下滑等。