>> 東北證券-億晶光電（600537）業(yè)績將持續(xù)好轉(zhuǎn)，光伏電站逐步推進-151029
| 上傳日期： |
2015/10/29 |
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作者： |
龔斯聞 |
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組件滿產(chǎn)，毛利率有所提升：公司上半年對組件產(chǎn)能進行了擴大和改造，目前產(chǎn)能達到1.6GW。鑒于國內(nèi)光伏裝機持續(xù)火熱，公司訂單飽滿，組價價格穩(wěn)中略升帶動公司毛利率提升，前三季度毛利率為18.39%，較上半年有所提升。
“漁光一體”電站順利并網(wǎng)，后續(xù)項目陸續(xù)展開：公司100MW“漁光一體”光伏電站于近期并網(wǎng)發(fā)電，預(yù)計年均發(fā)電1.2 億度，為公司業(yè)績帶來正面影響。公司于2015 年7 月與新疆奇臺縣人民政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計劃在新疆投資建設(shè)200MW 光伏電站。另外公司已備案的5.8MW 分布式光伏項目正在建設(shè)。
藍寶石長晶爐項目開工，拓展綜合實力：公司于9 月在新疆奇臺縣進行了藍寶石晶體材料開工奠基儀式，項目計劃總投資25 億元，將建設(shè)藍寶石長晶爐一千臺，形成年產(chǎn)1360 萬毫米4 英寸藍寶石晶體的能力，預(yù)計項目建成年銷售額超11 億元，有助于增強公司的綜合發(fā)展實力。
預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為0.34、0.49 和0.60 元。國家政策持續(xù)推動，國內(nèi)光伏行業(yè)裝機量維持在較高水平，未來公司組件銷售及電站運營可帶來穩(wěn)定收益。藍寶石業(yè)務(wù)拓展公司的綜合實力，公司業(yè)績有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，繼續(xù)給予公司增持評級。
風(fēng)險提示：（1）光伏組件需求不及預(yù)期；（2）公司電站項目進展不順；（3）藍寶石項目未達預(yù)期收益。
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