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    【點(diǎn)評(píng)】
    1、光通信業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)、電力業(yè)務(wù)穩(wěn)健成長(zhǎng)
    公司的光纖光纜業(yè)務(wù)已具備“棒—纖—纜”的產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢(shì)，2015 年光纖產(chǎn)能2000 萬(wàn)芯公里，光棒約600 噸，光棒與光纖產(chǎn)能匹配度良好，整體市場(chǎng)份額位列國(guó)內(nèi)前五位，16 年光棒產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升。未來(lái)2年預(yù)計(jì)將保持20%以上的增速。
    隨著國(guó)家電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推進(jìn)，傳統(tǒng)電纜產(chǎn)品收入持續(xù)提高。特高壓爆發(fā)，也使得公司極具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的特種導(dǎo)線業(yè)務(wù)受益于訂單驅(qū)動(dòng)，將成為公司未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)之一。
    2、海纜、國(guó)防軍工業(yè)務(wù)潛力巨大
    公司公告入選中上協(xié)軍工委國(guó)防軍工板塊名單，該板塊主要由軍品業(yè)務(wù)重要性較高、軍品業(yè)務(wù)規(guī)模較大的上市公司組成。
    中天科技作為海纜領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，軍工四證齊全，海底光纜及海工器件等產(chǎn)品，可用于軍用通信系統(tǒng)、軍用安防監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、軍工裝備及軍用工程等。公司海纜業(yè)務(wù)在國(guó)防市場(chǎng)2015 年已經(jīng)累計(jì)獲得了超2 億元訂單，未來(lái)有望繼續(xù)獲得更多訂單。國(guó)防海纜產(chǎn)品相比傳統(tǒng)海纜產(chǎn)品具有更高的毛利率，將進(jìn)一步提升公司業(yè)績(jī)。
    3、新能源、新材料領(lǐng)域的布局值得期待
    新能源方面，中天科技在分布式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)方面已有良好基礎(chǔ)；儲(chǔ)能電池等產(chǎn)品進(jìn)一步提高向電信運(yùn)營(yíng)商的供貨比例；此次公告對(duì)子公司中天儲(chǔ)能增資3 億元、持股100%，預(yù)計(jì)未來(lái)新增 3200MWH/年動(dòng)力電池生產(chǎn)能力，為公司緊抓新能源汽車(chē)發(fā)展的黃金期、提升新能源汽車(chē)市場(chǎng)份額打下基礎(chǔ)。公司前期募投資金到位后，也將有助于公司增強(qiáng)在新能源領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)實(shí)力，加快公司新業(yè)務(wù)的推進(jìn)速度。
    新材料方面，光伏材料背板目前被國(guó)內(nèi)主流企業(yè)采用，供貨量持續(xù)穩(wěn)步上升；公司公告變更6000 萬(wàn)元投資到“石墨烯新材料研發(fā)及生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”，石墨烯材料的應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。相比于現(xiàn)有材料，石墨烯擁有眾多優(yōu)越的性能，有望在構(gòu)造材料、電子器件功能性材料等諸多領(lǐng)域引發(fā)材料革命。公司提前布局、卡位新技術(shù)，未來(lái)有望獲得豐厚回報(bào)。
    預(yù)計(jì)公司2015-2017 年攤薄EPS 為0.62 元、0.80 元、1.07 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：海纜業(yè)務(wù)增速不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。