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隨著未來新能源汽車和其他新能源市場的高速發(fā)展，超級電容技術(shù)也將成為國家戰(zhàn)略布局點(diǎn)。
    ■超容技術(shù)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，成本下降打開應(yīng)用空間：按照電源網(wǎng)數(shù)據(jù)，我們預(yù)計(jì)超級電容器的未來三年復(fù)合增長率將達(dá)到30%以上，現(xiàn)在超級電容行業(yè)目前來看是極具備成長性，未來空間仍然巨大。越來越多的制造商在進(jìn)入這一領(lǐng)域，按照Paumanok 數(shù)據(jù)2013 年EDLC 超容制造廠商已經(jīng)達(dá)到近40 家。行業(yè)內(nèi)前列廠家目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破百萬件的年生產(chǎn)量，按照超級電容的降價(jià)曲線來看，超級電容器制造成本仍有50%下降空間。產(chǎn)能中國轉(zhuǎn)移是電子行業(yè)下降成本的首選戰(zhàn)略，材料先發(fā)企業(yè)優(yōu)勢顯現(xiàn)。日本廠商的成本較高，未來只有在中國生產(chǎn)，而歐美的Honeywell 等暫時(shí)都沒有鋰離子電容的計(jì)劃。
    ■公司募投項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)超容，優(yōu)質(zhì)客戶亟待開發(fā)：江海與國際技術(shù)前沿保持密切聯(lián)系，結(jié)合自主創(chuàng)新，提高產(chǎn)品性能同時(shí)降低成本，持續(xù)看好未來產(chǎn)業(yè)合作和技術(shù)深化。公司還聯(lián)合石墨烯等新的超容材料技術(shù)進(jìn)行研發(fā)。公司客戶分布廣泛，行業(yè)涉及工業(yè)自動(dòng)化、電源、消費(fèi)電子、升降裝備、交通運(yùn)輸、新能源等，客戶需求廣闊，亟待開發(fā)。
    ■投資建議：我們預(yù)測公司15-16 年的凈利潤分別為1.51 億，2.1 億和3.32 億元（不考慮任何外延的情況下）。EPS 為0.45 元，0.63 元和1.00 元?？紤]到超級電容業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，公司在行業(yè)中業(yè)務(wù)拓展空間大，未來還有繼續(xù)進(jìn)行國際合作技術(shù)突破的可能性，首看公司120 億市值。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：超級電容量產(chǎn)不達(dá)預(yù)期