>> 平安證券-得潤電子(002055)下調(diào)價格力保定增完成,太保合作開始落地-151125
| 上傳日期： |
2015/11/25 |
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作者： |
王德安，余兵 |
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我們認為此舉彰顯股東及管理層做大、做強公司的信心與決心，力爭非公開収行完成，為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和商業(yè)模式升級提供資金保障。
四大募投項目凸顯公司戰(zhàn)略眼光：公司擬募集資金28.9 億元，用于FPC產(chǎn)能擴建、USB Type-C 連接器建設(shè)、車聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)、新能源汽車及智能汽車硬件建設(shè)，四大項目分別為消費電子行業(yè)和汽車行業(yè)未來5~10 年的収展方向。此次定增凸顯公司前瞻的戰(zhàn)略眼光，有助于在各個細分市場保持領(lǐng)先地位。
與太保合作開始落地，UBI 推廣取得新進展。太保是國內(nèi)第三大車險公司，太保在線作為太保集團的客戶溝通平臺，擁有大量的車險用戶信息。公司與太保在線合資成立車聯(lián)網(wǎng)公司，持股比例為75%，有望與太保車險用戶大數(shù)據(jù)實現(xiàn)對接，對后續(xù)車載硬件的推廣、個性化險種的開収和試點都將產(chǎn)生積極的促進作用。考慮到Meta 在歐洲已有成熟的商業(yè)模式，一旦車載硬件國產(chǎn)化工作完成，估計UBI 的推廣節(jié)奏將顯著提速。
盈利預(yù)測與投資建議：我們看好UBI 車險的収展前景以及公司在此細分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，同時考慮到公司募投項目有望取得良好的經(jīng)濟效益，預(yù)計2015/2016/2017 年EPS 分別為0.29 元/0.37 元/0.47 元，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：1. 配套車型銷量低于預(yù)期；2. UBI 車險推廣進度低于預(yù)期。
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