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此前公司股票已于2015 年5 月18 日起停牌，經(jīng)申請(qǐng)，公司股票自2015 年11 月27 日開(kāi)市起復(fù)牌。
    公司擬增發(fā)募集配套資金不超過(guò)45 億元投資光伏電站與智能制造應(yīng)用項(xiàng)目：公司擬發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)45 億元，擬投入國(guó)內(nèi)外光伏電站項(xiàng)目（33 億元）、國(guó)內(nèi)居民分布式光伏電站項(xiàng)目（10 億元）及智能制造應(yīng)用項(xiàng)目（2 億元）。公司本次募集配套資金面向符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者、其他境內(nèi)法人投資者和自然人等特定對(duì)象，最終發(fā)行對(duì)象將不超過(guò)10 名。本次募集配套資金定價(jià)基準(zhǔn)日為公司審議本次重大資產(chǎn)重組的股東大會(huì)決議公告日；本次募集配套資金所發(fā)行股份的發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的90%。（如果按照擬增發(fā)收購(gòu)正泰新能源開(kāi)發(fā)的24.57 元/股底價(jià)測(cè)算，其發(fā)行股份的上限為1.83 億股）。
    正泰新能源開(kāi)發(fā)擁有GW 級(jí)已并網(wǎng)電站與電池組件制造產(chǎn)能：正泰新能源開(kāi)發(fā)是業(yè)內(nèi)最早涉足光伏電站的企業(yè)之一，自2009 年起即自主投資開(kāi)發(fā)光伏電站；目前主要從事國(guó)內(nèi)外光伏電站的開(kāi)發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、EPC工程總包及太陽(yáng)能電池組件的生產(chǎn)及銷售，目前已成為國(guó)內(nèi)光伏電站的龍頭企業(yè)。正泰新能源的光伏電站規(guī)模位居國(guó)內(nèi)前列，電站綜合開(kāi)發(fā)成本及投資回報(bào)率均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。目前，正泰新能源開(kāi)發(fā)及其下屬控股子公司已建成并網(wǎng)電站1133MW（國(guó)內(nèi)集中式835MW、國(guó)內(nèi)分布式202MW，海外96MW），參股公司已建成并網(wǎng)電站313MW，在建及擬建電站超過(guò)1GW（其中750MW 作為募集配套資金投資項(xiàng)目），已簽署戰(zhàn)略協(xié)議的規(guī)劃電站項(xiàng)目超過(guò)4GW。同時(shí)，正泰新能源開(kāi)發(fā)擁有700MW 的太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能、1300MW的太陽(yáng)能組件產(chǎn)能，其中在德國(guó)擁有300MW 的太陽(yáng)能組件產(chǎn)能。
    正泰新能源開(kāi)發(fā)2016-2018 年業(yè)績(jī)承諾不低于7 億元、7.5 億元和8 億元：2013 年，正泰新能源開(kāi)發(fā)的電站多數(shù)處于開(kāi)發(fā)建設(shè)期，全年略有虧損，2014 年成功扭虧為盈；而2014 年至今，諸多電站陸續(xù)實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，2015 年正泰新能源開(kāi)發(fā)的凈利潤(rùn)迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。本次重組交易對(duì)方承諾，在本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作完成后，將與上市公司簽署盈利補(bǔ)償協(xié)議，在協(xié)議中所承諾的2016 年、2017 年和2018 年凈利潤(rùn)數(shù)值將分別不低于7 億元、7.5 億元和8 億元。我們根據(jù)上述的公司資產(chǎn)狀況推斷，正泰新能源開(kāi)發(fā)完成業(yè)績(jī)正泰新能源開(kāi)發(fā)預(yù)估價(jià)值94 億元，收購(gòu)PE 不超過(guò)13.4 倍：截至2015 年9 月30 日為預(yù)估基準(zhǔn)日，并假設(shè)通祥投資、杭州浙景、君彤鴻璟已完成對(duì)正泰新能源開(kāi)發(fā)增資，正泰新能源開(kāi)發(fā)的凈資產(chǎn)賬面值為49.69億元，正泰新能源開(kāi)發(fā)股東全部權(quán)益的預(yù)估價(jià)值為94 億元，預(yù)估增值44.31 億元，預(yù)估增值率為89.17%。
    根據(jù)正泰新能源開(kāi)發(fā)2016 年7 億元的業(yè)績(jī)承諾測(cè)算，2016 年P(guān)E 約13.4 倍，收購(gòu)價(jià)格相對(duì)合理，也給二級(jí)市場(chǎng)留下了較大的增值空間。
    光伏資產(chǎn)注入大幅增厚上市公司業(yè)績(jī)，協(xié)同傳統(tǒng)業(yè)務(wù)打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)：公司目前主要從事低壓電器及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，收入絕大部分仍來(lái)自低壓電器產(chǎn)品，已初步在國(guó)內(nèi)確立了行業(yè)龍頭地位，擁有一定的行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)及品牌效應(yīng)，盈利能力良好，但業(yè)務(wù)類型較為單一。公司本次重組處于我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)歷史性快速發(fā)展的機(jī)遇期，通過(guò)本次重組向上市公司注入處于快速發(fā)展階段的光伏發(fā)電資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，順應(yīng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)支持政策，為上市公司提供新的業(yè)務(wù)及盈利增長(zhǎng)點(diǎn)；同時(shí)，有利于上市公司把握電力改革機(jī)遇，提升商業(yè)模式。我國(guó)電力改革包括電價(jià)改革、電力交易體制改革、售電側(cè)改革、發(fā)展分布式電源并全面放開(kāi)用戶側(cè)分布式電源市場(chǎng)、允許分布式電源戶或微網(wǎng)系統(tǒng)參與電力交易等多個(gè)方面，其中光伏是政策明確支持發(fā)展的分布式電源類型。正泰電器及正泰新能源開(kāi)發(fā)的業(yè)務(wù)結(jié)合電力改革蘊(yùn)育了巨大的發(fā)展機(jī)遇，通過(guò)本次重組向上市公司注入光伏發(fā)電業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，亦將實(shí)現(xiàn)上市公司把握電改機(jī)遇、提升商業(yè)模式的戰(zhàn)略布局。依托光伏發(fā)電業(yè)務(wù)，未來(lái)上市公司將積極把握電改配售端放開(kāi)機(jī)會(huì)，參與售電業(yè)務(wù)，構(gòu)建集“新能源發(fā)電、配售、用電”于一體的區(qū)域微電網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型；積極發(fā)展地面光伏電站的同時(shí)，大力發(fā)展分布式屋頂電站，全面參與用戶測(cè)分布式電源市場(chǎng)；打造能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，整合光伏發(fā)電及電器制造的產(chǎn)業(yè)鏈資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
    通過(guò)本次資產(chǎn)重組，正泰電器將積極布局光伏發(fā)電，完善電力產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，從單一的裝備制造企業(yè)升級(jí)為集運(yùn)營(yíng)、管理、制造為一體的綜合型電力企業(yè)，打造成為全球領(lǐng)先的智慧能源開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)