>> 海通證券-綠盟科技（300369） 公司跟蹤報告-軟件定義安全，與騰訊云戰(zhàn)略合作打開云安全時代新解決方案應(yīng)用空間-151212
| 上傳日期： |
2015/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鐘奇，魏鑫 |
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本次合作主要基于兩方面內(nèi)容，一是云計算安全防護(hù)：包括云平臺及配套設(shè)施防護(hù)、動態(tài)邊界安全、按需分配的安全服務(wù)、新技術(shù)下虛擬化平臺檢測與防護(hù)等；二是安全云的完整交付：以騰訊云平臺技術(shù)為基礎(chǔ)，結(jié)合綠盟的SDS（軟件定義安全）技術(shù)及威脅情報和安全數(shù)據(jù)分析，提供從公有云到私有云，完整的云計算安全防護(hù)解決方案。
公司技術(shù)積累和新一代解決方案應(yīng)用釋放空間進(jìn)一步拓展。公司在信息安全攻防技術(shù)上積累深厚，特別是對零日威脅、安全數(shù)據(jù)分析、威脅情報以及軟件定義安全等新技術(shù)和新趨勢的把握。公司10 月底發(fā)布了“智慧安全2.0 戰(zhàn)略”，此次與騰訊云的合作正式基于該戰(zhàn)略“更為智能、快速響應(yīng)”下新一代云計算安全和威脅防御解決方案的進(jìn)一步落實。目前行業(yè)整體生態(tài)環(huán)境發(fā)展趨勢向好，諸如SDS（軟件定義安全）和CASBs（云端訪問安全代理服務(wù)）等新興技術(shù)有了進(jìn)一步應(yīng)用拓展空間。
云安全是國內(nèi)安全行業(yè)新興增長點。從端到網(wǎng)再到云是安全產(chǎn)品布局方式維度下標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)發(fā)展路徑。從美國經(jīng)驗看，近年來專注于網(wǎng)絡(luò)和云安全的廠商其收入增速更快。此外，2015 年美國云安全解決方案、云及數(shù)據(jù)中心安全平臺、機(jī)器學(xué)習(xí)類初創(chuàng)企業(yè)估值美國信息安全企業(yè)估值提升明顯，增長率不到40%，增長為今年的83%。中國的云安全和大數(shù)據(jù)安全態(tài)勢感知等需求有進(jìn)一步上升空間。
行業(yè)合作的生態(tài)體系建設(shè)進(jìn)一步確立。2015 是信息安全行業(yè)的轉(zhuǎn)型元年，行業(yè)生態(tài)圈進(jìn)一步建立的背景下，未來專業(yè)安全企業(yè)與BAT 等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更多的是一種合作共贏關(guān)系，而非市場上預(yù)期的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)切入2B 端信息安全業(yè)務(wù)形成的對立競爭關(guān)系。不管是云、網(wǎng)、端的安全維度，還是業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)、物理安全的維度，未來行業(yè)生態(tài)體系正變得越來越豐富，這不是一家或者幾家企業(yè)能夠覆蓋，合作是必然的發(fā)展趨勢。
盈利預(yù)測。我們預(yù)測公司2015~2017 年的EPS 分別為0.38、0.67 和0.88元，其中2015 年EPS 預(yù)測考慮并估算了年末公司可能計提的億賽通并表商譽(yù)減值對歸母凈利的影響。公司12 月10 日收盤價為51.91 元，對應(yīng)2016年預(yù)測EPS 約77.5 倍市盈率。我們看好公司依托技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)型云安全和大數(shù)據(jù)安全戰(zhàn)略方向以及信息安全行業(yè)長期發(fā)展前景。6 個月目標(biāo)價為67 元，對應(yīng)2016 年約100 倍備考市盈率，“買入”評級。
不確定性因素。云安全和大數(shù)據(jù)安全拓展不達(dá)預(yù)期；新技術(shù)更替風(fēng)險。
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