>> 國信證券-新洋豐(000902)二次增持超預(yù)期,期待公司經(jīng)營全新突破-151227
| 上傳日期： |
2015/12/28 |
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作者： |
黃道立 |
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“2014 年12 月23日至2015 年12 月23 日期間，洋豐集團通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)累計增持公司股份13,132,845 股，占公司已發(fā)行總股份的2.00%?！蔽覀冋J為，大股東近期增持行為，有以下四點值得我們重點關(guān)注：① 在“12 月22 日至12 月23 日期間”繼續(xù)增持，超市場預(yù)期：公司早在6 月24 日曾公告，公司擬在二級市場增持股票，12 月16 日，公司發(fā)布《關(guān)于控股股東增持計劃完成的公告》，其中指出：洋豐集團從2015 年6 月23 日起開始增持本公司股份，截止2015 年12 月15 日，已累計增持公司股份7,814,638 股，占公司股份總額的1.19%，累計增持金額約為2億元。至此，本次增持計劃實施完畢。而在“12 月22 日至12 月23 日期間”，且在股價高位，公司繼續(xù)啟動第二輪增持，超市場預(yù)期；
② 高位繼續(xù)增持，且第二輪增持啟動時間與上一輪增持完畢時間間隔周期短，超預(yù)期：縱觀公司歷史股價表現(xiàn)，公司股價最高點出現(xiàn)在6月18 日，36.96 元/股，而7月之后的最高點為7 月24 日的31.98 元/股，公司在第一輪增持計劃完成（12 月16 日）之后，僅約一周時間就啟動第二輪增持，且增持期間（12 月22 日至23 日）股價波動期間為29.32 元/股-31.78 元/股之間，處歷史高位。第二輪增持啟動速度之快，增持價位之高，超預(yù)期；③ 面對證監(jiān)會“禁減持令”即將到期，公司大股東不減持，反而快速啟動新一輪增持，管理層或有對公司發(fā)展有全新考量：2015 年7 月8 日證監(jiān)會發(fā)布【2015】18 號公告稱，從即日起6 個月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份。6 個月限制期限即將到期，公司大股東不減持，反而快速啟動新一輪增持，管理層或有對公司發(fā)展有全新考量；
④ 二級市場增持數(shù)量已經(jīng)在全市場排名前列，瞻顯大股東、公司高管對公司發(fā)展的信心：我們統(tǒng)計了6 月以來，二級市場上市公司，實際控制人真金白銀二級市場增持的上市公司股票數(shù)量以及增持金額，通過比較發(fā)現(xiàn)，目前新洋豐大股東洋豐集團（洋豐集團實際控制人即新洋豐公司董事長楊學(xué)才先生）在二級市場直接購買公司股票金額已位居市場前列（扣除保險公司增持、員工持股計劃增持、通過定增股票認購等），增持金額之大，增持價位之高，瞻顯大股東、公司高管對公司未來發(fā)展的信心。
根據(jù)公司公告的最新增持數(shù)據(jù)和時間，結(jié)合二級市場成交均價測算，預(yù)計目前公司增持成本已超過27 元/股。
磷復(fù)合肥龍頭，基本面在磷復(fù)肥上市公司中排名前三甲
新洋豐最初創(chuàng)辦于1984 年，當(dāng)時還是一個僅有20 多名員工的作坊，資產(chǎn)50 萬元，年產(chǎn)肥料2000 噸。公司正式創(chuàng)建于2004 年，成立時的實收資本僅有5,600 萬元。歷經(jīng)多年發(fā)展，現(xiàn)有資產(chǎn)總額60 億元，員工6000 余人。在2014 年，通過重大資產(chǎn)重組，借殼中國服裝，成功上市。目前公司實際控制人、董事長楊學(xué)才先生直接持有上市公司股份4.5%，間接通過洋豐集團持有上市公司股份45.22%。
新洋豐目前擁有磷酸一銨有效產(chǎn)能約150 萬噸，位居行業(yè)首位，擁有磷復(fù)合肥有效產(chǎn)能僅500 萬噸，現(xiàn)有湖北荊門、宜昌、鐘祥、四川雷波、山東菏澤、河北徐水、廣西賓陽和江西九江等大型現(xiàn)代化磷復(fù)合肥生產(chǎn)基地，形成了產(chǎn)品多元化、輻射全國的良好產(chǎn)業(yè)布局。無論從生產(chǎn)規(guī)模、品牌優(yōu)勢、渠道實力等角度考量，新洋豐均在磷復(fù)肥上市公司中排名前三甲。近幾年，公司營收也保持了較好的增長，2015 年前三季度，公司共實現(xiàn)銷售收入80.76 億元，同比增長25.4%，共實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤6.27 億元，同比增長45.73%。
股權(quán)激勵已完成，高管動力足，未來增長有保障
新洋豐在2015 年7 月發(fā)布股權(quán)激勵草案，擬對公司的董事、中高級管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員以及公司董事會認為需要進行激勵的相關(guān)員工（不包括獨立董事、監(jiān)事）進行股權(quán)激勵。公司首次授予限制性股票的授予價格為每股14.33元，數(shù)量為970 萬股，占公司總股本65,048.46 萬股的1.49%，涉及近100 個中高層員工。其中，首次授予874 萬股，占本次限制性股票授予總量的90.10%，約占公司股本總額的1.34%；預(yù)留96 萬股，占本次限制性股票授予總量的9.90%，約占公司股本總額的0.15%。
激勵對象獲授限制性股票之日起12 個月內(nèi)為鎖定期，鎖定期滿后為解鎖期，激勵對象可在鎖定期后36 個月內(nèi)分三次解鎖。解鎖條
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