久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

園林綠化工程施工業(yè)務(wù)收入近三年占主營業(yè)務(wù)收入93%以上，業(yè)務(wù)類型以市政園林為主，且市政園林業(yè)務(wù)規(guī)模有進(jìn)一步拓展的趨勢；公司重視園林景觀設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)，未來營業(yè)利潤占比將有望提升，并提高公司毛利率?？毓晒蓶|及實(shí)際控制人為回全德、楊靜夫婦，發(fā)行前合計(jì)持股比例為73.01%。
    新型城鎮(zhèn)化和生態(tài)宜居要求助推園林產(chǎn)值規(guī)模。我國未來城市化進(jìn)程仍是園林需求的主要驅(qū)動(dòng)力，公共環(huán)境改善需求和住房品質(zhì)提升需求將推動(dòng)市政園林和地產(chǎn)園林的發(fā)展。我們預(yù)計(jì)，2015 年市政園林綠化市場規(guī)模將達(dá)到2,900 億元，地產(chǎn)園林將達(dá)到2,100 億元。目前園林行業(yè)企業(yè)已超過16,000 家，行業(yè)資源向大型企業(yè)聚攏，市場集中度在地域和公司水平兩個(gè)層面上均不斷提升。公司的主要競爭對手包括東方園林、鐵漢生態(tài)、嶺南園林、棕櫚園林、普邦園林和光合園林。
    公司競爭優(yōu)勢：（1）資質(zhì)齊全，工程經(jīng)驗(yàn)豐富：擁有城市園林綠化企業(yè)一級資質(zhì)、風(fēng)景園林工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級資質(zhì)等證書，完成多項(xiàng)大型園林工程施工項(xiàng)目；（2）跨區(qū)域經(jīng)營能力：公司業(yè)務(wù)遍布全國主要區(qū)域，擁有10 家子公司，跨區(qū)經(jīng)營均衡發(fā)展；（3）研發(fā)實(shí)力雄厚：公司在植物材料、工程技術(shù)、園林養(yǎng)護(hù)等方面形成多項(xiàng)成熟技術(shù)。
    公司未來成長驅(qū)動(dòng)因素：（1）業(yè)務(wù)均衡發(fā)展：公司將鞏固以市政園林為主的園林工程施工業(yè)務(wù)，拓展園林景觀設(shè)計(jì)、苗圃培育和綠化養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)，完善產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；（2）人才培養(yǎng)與研發(fā)機(jī)制完善；（3）加速市場開發(fā)。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營資金短缺風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。
    合理估值區(qū)間：我們預(yù)計(jì)公司2015~17 年EPS 分別為1.15/ 1.39/1.67 元。參考可比公司的估值狀況，我們給與公司2015 年30 倍~35 倍PE，合理價(jià)值區(qū)間為34.5~40.3 元。發(fā)行價(jià)18.98 元，對應(yīng)2015~17 年P(guān)E 為16/14/11X。合理漲幅為81.6%~112%。