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    ◆公司是我國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證安全芯片提供商，具備國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的安全芯片攻防技術(shù)，安全主控芯片累計(jì)出貨量超過(guò)4億顆，廣泛應(yīng)用于電子政務(wù)與電子商務(wù)等領(lǐng)域。 
    ◆公司是首批社會(huì)保障個(gè)人卡、居民健康卡芯片供應(yīng)商，也是首批衛(wèi)生部產(chǎn)品設(shè)備和生產(chǎn)單位設(shè)備廠商，目前公司在該細(xì)分行業(yè)內(nèi)排前三名。 
    ◆公司積極布局可信計(jì)算領(lǐng)域，與微軟、英特爾在推進(jìn)可信計(jì)算國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)業(yè)化，保護(hù)信息系統(tǒng)和用戶安全方面已建立合作關(guān)系，是中國(guó)可信計(jì)算產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)起者之一，是國(guó)內(nèi)唯一、全球三家可信計(jì)算芯片廠商之一。公司產(chǎn)品目前已進(jìn)入小批量出貨階段。 
    ◆公司RCC移動(dòng)支付方面的專利申請(qǐng)近600項(xiàng)，PCT國(guó)際優(yōu)先權(quán)超過(guò)80項(xiàng)，公司獨(dú)立研發(fā)出來(lái)的產(chǎn)品及技術(shù)不僅安全性比較可控， 而且同NFC相比使用起來(lái)更加方便。
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)： 
    在公司現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)身份認(rèn)證芯片、金融IC芯片、可信計(jì)算以及RCC移動(dòng)等業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)的前提假設(shè)下，不考慮公司其他新產(chǎn)品研發(fā)以及政府補(bǔ)貼的因素，我們預(yù)計(jì)公司2015與2016年的EPS預(yù)測(cè)分別為0.380、0.577元，對(duì)應(yīng)P/E分別為118.13倍、77.80倍。以2016年集成電路行業(yè)平均55.72倍的P/E中位數(shù)來(lái)看，公司的估值短期內(nèi)提升空間有限，因此我們給予其"中性"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等。