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“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略大力推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)，同時(shí)帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用與流量的爆發(fā)性增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)五年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)流量CAGR 不低于40%，CDN作為基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)與用戶應(yīng)用之間的中間層可持續(xù)分享互聯(lián)網(wǎng)高增長(zhǎng)紅利。網(wǎng)宿深耕CDN 業(yè)務(wù)，服務(wù)各類客戶達(dá)3000 多家，技術(shù)與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的積累將不斷夯實(shí)其第三方CDN 龍頭地位，也使CDN 行業(yè)趨于集中。公司2015 年報(bào)業(yè)績(jī)正是基于公司規(guī)模效應(yīng)以及網(wǎng)絡(luò)基建發(fā)展形成流量增長(zhǎng)的體現(xiàn)，符合預(yù)期。
    私有云、社區(qū)云加速實(shí)施，邁入千億級(jí)云服務(wù)市場(chǎng)。2015 年公司正式提出并開(kāi)展基于未來(lái)十年的云服務(wù)戰(zhàn)略。先后與 Cisco，Vmvare合作，在云服務(wù)技術(shù)、設(shè)備等方面形成結(jié)盟，進(jìn)入政企客戶私有云領(lǐng)域。網(wǎng)宿私有云業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于其龐大的專業(yè)CDN 基礎(chǔ)和其依賴的流量計(jì)費(fèi)模式。與東方明珠全面合作，聯(lián)合內(nèi)容端打造“社區(qū)云”的千億2C 市場(chǎng)。目前市場(chǎng)低估三網(wǎng)融合中，視頻等內(nèi)容資源在入戶端客廳經(jīng)濟(jì)中的變現(xiàn)潛力，網(wǎng)宿與廣電，電信運(yùn)營(yíng)商，ICP等客戶的廣泛合作關(guān)系使其在社區(qū)云領(lǐng)域具備獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。
    盈利預(yù)測(cè)與估值：公司15-17 年EPS 預(yù)測(cè)為1.22，1.53，2.23 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為40,32,22 倍。目標(biāo)價(jià)62 元，首次覆蓋，給予 “強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，社區(qū)云市場(chǎng)拓展不達(dá)預(yù)期