>> 廣發(fā)證券-網(wǎng)宿科技（300017）現(xiàn)有業(yè)務(wù)高增長依舊，社區(qū)云有望再續(xù)輝煌-160112
| 上傳日期： |
2016/1/12 |
大小： |
519KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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扣非凈利潤同比增長60%-82%，單季環(huán)增長14%-65%
從業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)來看，公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)仍然維持快速增長：1）公司四季度實現(xiàn)凈利潤2.42 億元-3.41 億元，同比增長36%-92%；2）2015 年預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤7.17 億元-8.17 億元，同比增長60%-82%；單季度扣非凈利潤2.23 億元-3.23 億元，同比增長24%-79%；環(huán)比增長14%-65%。
云服務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，社區(qū)云合作伙伴有望不斷增加
公司圍繞云服務(wù)公司戰(zhàn)略，2015 年提出“社區(qū)云”募投項目，旨在打造面向家庭用戶的業(yè)務(wù)新模式。此前，已與東方明珠達成戰(zhàn)略合作。有望利用東方明珠豐富的內(nèi)容資源和深厚的客戶群體積淀，率先在上海開展社區(qū)云業(yè)務(wù)。我們預(yù)計，公司未來或?qū)⑴c更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，達成類似的強強聯(lián)手合作。另一方面，公司非公開發(fā)行已獲得證監(jiān)會批復(fù)，社區(qū)云等募投項目的進展有望進一步提速。
現(xiàn)有業(yè)務(wù)維持高速增長、云服務(wù)戰(zhàn)略落地在即，加之大股東不減持承諾，彰顯管理層十足信心，維持“買入”評級
我們長期堅持看好網(wǎng)宿科技：1）公司是市場上少數(shù)能夠常年維持高速增長的企業(yè)；2）CDN 市場需求較為確定，同時公司行業(yè)地位不斷提升，業(yè)績確定性強；3）社區(qū)云業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，云服務(wù)戰(zhàn)略打開發(fā)展新空間；4）管理層不減持承諾，彰顯十足信心。暫不考慮社區(qū)云業(yè)務(wù)，我們預(yù)測公司2015 年-2017 年業(yè)績分別為1.17 元、1.94 元及3.21 元，對應(yīng)P/E 42 倍、25倍及15 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
新業(yè)務(wù)推進速度不及預(yù)期；技術(shù)變化快，不易被市場充分理解；海外業(yè)務(wù)的政策風(fēng)險。
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